NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　國際金融協會（IIF）的數據顯示，不包括金融在內，全球債務餘額達到235萬億美元，在過去20年裏增至逾3倍。

　　國際清算銀行敲響警鐘稱，在過去的貨幣緊縮局面下，（1）高債務、（2）高通膨、（3）房價暴漲等條件加劇了發生金融危機的風險。尤其是經歷了各國政府動用鉅額財政的新冠疫情和烏克蘭危機的目前，符合所有條件。

　　對於歐美等已開發國家持續加息，新興國家也將受到影響。特別是美聯儲加息導致的美元升值將造成沉重壓力，有可能通過本國貨幣貶值等方式，增加新興國家償還外幣債務的風險。為了防止貨幣貶值，新興國家將被迫動用外匯儲備買入本國貨幣支撐匯率，以及進行跟隨式加息。

　　實際上，土耳其中央銀行在6月22日2年零3個月來首次啟動加息。雖然重視刺激經濟的總統埃爾多安一直要求降息，但在貨幣寬鬆的背景下，土耳其的物價漲幅達到40%左右。央行的凈外匯儲備在5月出現負增長，為了防止貨幣貶值的市場干預已達到極限。

　　在新冠疫情以後，除斯里蘭卡之外，衣索比亞、迦納等低收入國家也相繼出現債務違約。通膨持續的時間越長，就越有可能招致物價的上漲預期。如果央行放慢加息步伐，最終有可能會進一步需要抑制通膨，因此世界經濟保持穩定的道路正在變得狹窄。

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）南毅郎 辛特拉