NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       世界經濟正持續緩慢復甦。由於期待美國下一任總統川普提出的基礎設施投資和大規模減稅政策將帶來美國經濟擴張的利多，投資資金正在流向股票等風險資産，有觀察認為這或將成為世界經濟的東風。另一方面，在歐盟（EU）相繼舉行的國政選舉中，對歐盟持懷疑態度的派別紛紛崛起，不穩定因素的萌芽不斷催生，在經濟上揚預感的前方利多與風險並存。


       在美國股票市場上，工程機械廠商卡特彼勒（Caterpillar）作為增長股迅速被重新看好。聲稱「卡特彼勒因日元貶值的影響，日趨難以和小松展開競爭」等、對該公司表示支援的川普贏得美國總統大選被視為利多因素。在作為川普的熱烈支援階層的白人男性中擁有大量粉絲的大型摩托車廠商哈雷戴維森（Harley-Davidson）的股票也一度暴漲，虛實參半地的川普現象將帶來多大的影響仍是未知數。

      11月30日，石油輸出國組織（OPEC）達成減産協議之後，原油行情突破了每桶50美元。由於美國的頁岩油增産等原因，價格或許還會有漲跌，但很多觀點認為，跌破40美元的風險已經遠去。因油價走低而遭受嚴重打擊的産油國經濟或將獲得喘息之機。
       
       世界經濟增長率預期被上調

       「有足夠理由相信增長將或多或少出現加速」，美國聯邦儲備委員會（FRB）副主席費希爾(Stanley Fischer)對於川普的財政刺激顯示出期待。他表示基礎設施投資「很有潛力」。已開發國家的宏觀政策已嚴重依賴中央銀行的貨幣寬鬆。不過隨著「遊戲規則改變者」川普的登場，美聯儲透露出將稍微卸下重擔、集中精力鞏固加息基礎的意圖。

       中國經濟的下滑也正逐漸被踩下煞車。截至7～9月，中國經濟實際增長率已連續3個季度達到年率6.7％。公共投資對中國經濟起到了支撐作用，1～10月固定資産投資比上年同期增長8.3％。

       經濟合作與發展組織（OECD）在未來的經濟展望中預測稱，世界經濟增長率2017年將提高至3.3％（較此前預期上調了0.1個百分點），2018年達到3.6％。考慮到川普式的財政擴張政策，美國2017年的經濟增長率預期達到2.3％，比此前提高了0.2個百分點。

      然而， 「美國第一主義」的副作用很大。川普明確表示將退出跨太平洋夥伴關係協定（TPP），巨大自由貿易區的建立面臨流産的危機。如果美國走向貿易保護主義，世界將喪失擺脫經濟低速增長的動力。

      川普宣稱在美國和墨西哥邊境「構築高牆」，將槍口瞄準了墨西哥。該國貨幣披索在美國總統選舉後，跌至1美元兌21~22披索，創出了歷史新低。墨西哥銀行（央行）進行了加息，但貨幣貶值仍難止步。

       美國11月迎來的今年最大規模促銷的銷售額高於上年，但當地諮詢公司IDC認為，「有消費者因押注未來價格上漲而提前購物」。這是因為受汽油等進口産品漲價的影響，通貨膨脹風險正在加強。

       資金向美國回流

       隨著美國長期利率的上漲，之前流向新興市場股票和債券的資金開始向美國回流。對美元匯率跌幅超過6%的是的馬來西亞的貨幣林吉特。馬來西亞央行行長穆罕默德表示「林吉特不會恢復與美元聯動」，否認將實施資本限制，但是應對貨幣急劇貶值的外匯儲備出現減少，為保衛林吉特而實施的匯率干預無法持續。

      巴西里爾也貶值了10%，印度的盧比與中國的人民幣的跌幅也很大。各國不得不實施保衛貨幣的措施，市場混亂的潛在性風險不斷升高。

      美元獨自升值還很可能對美國經濟造成影響。顯示美元對各國貨幣綜合價值的實際有效匯率處於1995年1月以來的最高水準。30年固定性美國房貸利率在川普當選之後，上漲了0.5%以上，漲至4%以上。美聯儲的高官最近對G7國家的央行相關人士表示「市場利率或許上漲過度」。日本的某位國際金融負責人表示「川普是美元貶值論者」，擔心其修正美元升值將引發混亂。

       歐洲方面，2017年春季法國將舉行總統選舉，秋季德國將舉行大選，將迎來政治的大過渡時期。受川普效應影響，保護主義色彩濃厚的民粹主義政黨實力增強的話，金融市場將愈發不穩定。 版權聲明：日本經濟新聞社版權所有，未經授權不得轉載或部分複製，違者必究。