NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      美國的一大課題是控制通貨膨脹風險。如果物價持續過度上漲，要求修正貨幣寬鬆政策的呼聲就會逐漸高漲。美國的物價因1年前限制移動及原油暴跌等而出現反彈，但反彈漸弱的夏季以後的物價動向將成為焦點。美國聯邦儲備委員會（FRB）主席鮑威爾針對物價上漲反覆表示「這是暫時的」，設想到2023年維持零利率。

      一方面，市場人士的看法不盡相同。他們預測，包括債券市場在內，今後5年內預計美國的物價漲幅每年都在2.5％以上，將達到約13年來的高位，美聯儲將在2022年重新提高利率。在史無前例的大規模財政出動及貨幣持續寬鬆的背景下，如果新冠疫情得到控制走向終結，經濟有可能一下子變得過熱。

      目前美國很難出台金融政策。雖然整體就業走向改善，而黑人和拉美裔的失業率卻居高不下。支撐已走向兩極化的經濟的持續貨幣寬鬆可能會進一步加劇物價上漲。如果過於注重這種擔憂而誘發金融緊縮預期，則可能會造成長期利率進一步上漲等混亂。

      「美國一家獨大」的局面也有可能成為世界經濟混亂的萌芽。1～3月，在經濟恢復預期背景下，美國長期利率迅速上漲，美元不斷升值。在作為超級大國的美國走向經濟過熱的擔憂之下，新興市場國家因貨幣貶值導致資金外流及債務危機的風險加大。國際貨幣基金組織（IMF）指出世界經濟恢復的步調不一致。

       日本經濟新聞（中文版：日經中文網）後藤達也 紐約、大越匡洋 華盛頓、川手伊織 北京