NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　世界主要國家不斷上漲的住宅價格的走向正受到關注，因為新冠疫情下貨幣寬鬆造成的房價上漲局面有可能因美聯儲（FRB）等的金融緊縮而迎來轉折。在全球家庭債務達到創記錄的55萬億美元的情況下，各國都對房地産市場的走向充滿警惕。

　　位於洛磯山山麓的愛達荷州州府博伊西市，在美國民間調查的全美百大城市住宅價格上漲排行榜上位居第一。面向家庭的物業銷售價格中間值為每套房約54萬美元（約合人民幣343.26萬元），10年間上漲了一倍。有不少居民由於房價過熱而放棄購買。

　　愛達荷大學的史帝芬·彼得森解釋説:「由於2008年的雷曼危機，住宅建設實際上陷入停頓，之後出現供應緊張。新冠疫情使居家辦公走向普及，來自加州等地的人口流入迅猛增長」。在美聯儲降息帶來的低利率背景下，貸款買房的人不斷增加。

　　出現房價過熱的不只是美國。根據美國達拉斯聯邦儲備銀行的數據，全球25個主要國家的住宅價格在新冠疫情暴發後迅猛上漲，2021年7～9月同比上漲了13%。22個國家的住宅價格上漲率超過可支配收入上漲率。房貸餘額不斷擴大，全球家庭債務在2021年9月為55.4萬億美元，比新冠疫情前增加了約6萬億美元。

　　過去由於房價過熱導致經濟受到打擊的代表性例子是雷曼危機。在TI泡沫崩潰後，由於2000年代前期的金融寬鬆，政策利率由6%降到1%水準，向信用水準低的個人提供的不重視償還能力、名為「次級」的貸款氾濫。還出現大量把貸款進行複雜打包的證券化商品，當2004年美國轉入加息局面後，住宅價格在2007～2008年暴跌，相關商品遭到拋售，給金融機構帶來鉅額損失。

　　此次和當時的情況不同。全球金融管理部門基於對當時的反思加強監管，金融機構轉向不過度冒險的經營模式。證券化商品的餘額比2007～2008年大幅減少，房價下跌導致金融系統動盪的可能性很小。