NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　英國股票市場已成為比美國股票市場交易量少、企業價值也被低估的市場。

　　據野村資本市場研究所介紹，紐約證券交易所2022年1～11月平均1家企業的股票交易額為1.5萬億日元，是倫敦證券交易所的10倍以上。美國標準普爾500指數的預期PER（市盈率）為17.9倍，與英國FTSE100的10.9倍相比差距很大。

　　美國科技産業發達，國內外資本聚集，新企業萌生並迅速增長的迴圈越來越強。「美股獨大」的態勢走強，美股總市值在全球所佔份額由10年的約30％升高到40％以上。

　　而在英國，總市值排名靠前的全是殼牌等石油資源企業以及HSBC控股等金融和傳統行業的老牌企業。雖然歷史背景、地理位置、語言及法律等優勢不斷吸引來資金，但英國在股市上失去了作為金融市場的優勢。

　　英國國內投資者不投資本國股票也是英國股市地位下降的原因。據英國智庫New Financial介紹，英國股票在英國養老金基金資産中的佔比由1997年的53％到2021年降至6％。在這期間，約70萬億日元的英國股票被拋售。背景是英國嚴格的市值會計帶來的股票轉向債券。New Financial公司的William Wright嘆息道：「能夠長期投資的養老金基金本該處於支撐英國經濟的理想地位」。

ARM（REUTERS）

　　英國股市的衰退反映出的難道不正是日本股市的未來？在東證Prime市場上，平均1家企業的股票交易額也不到美國的3分之1。如果加上Standard市場及Growth市場，則為美國的7分之1左右。日本的企業養老金也受到股價長期低迷及市值會計的影響，不斷減少對日本股票的投資。在日本的企業養老金的運營資産中，日本股票的佔比2022年度僅為8.9％，比2000年度的35.6％大幅下降。

　　日本股票市場一直受到語言等屏障的保護。不過，也可以看到新興企業考慮到美國股市上市的動向。如果不提高市場魅力，日本股票市場也終究敵不過美國市場的吸引力。

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）大西康平 倫敦