NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      全球的投資資金正在回歸股市。在美歐主要股價指數處於最高點區域的情況下，12月20日的日經平均指數也持續上漲，2天的漲幅超過了900點。以美國經濟軟著陸的預期為前提，認為「金髮姑娘行情」將持續下去的看法正在增強。

日經平均指數2天的漲幅超過了900點

      在12月20日的東京股市。市場參與者從早上開始就對日本股票的強勢感到驚訝。「這是(根據程式進行交易的)CTA主導的典型的回補行情」。里昂證券(CLSA)的執行服務統括部長釜井毅生這樣表示。

      12月20日，日經平均指數比上一交易日上漲456點(1.4%)，以3萬3675點收盤，距離7月創出的33年來最高點只差77點。回補的契機是19日結束的日本銀行（央行）的貨幣政策會議。

      在會議之前，市場上出現了日銀將儘早解除負利率的預期，一些投資者拋售股票期貨，以應對日元升值和股價下跌。但在19日的會議上，政策修正被擱置，日銀總裁植田和男也在記者會上強調了不急於加息的態度。匯率朝著日元貶值的方向波動，引發了股票期貨空頭的回補。

      全球的投資資金搶先一步加強了風險偏好。截至19日，美國道瓊斯工業平均指數創出了9連漲的記錄，連日來不斷刷新最高點，德國股票指數(DAX)也在11日創出了最高點。除中國以外的新興國家的股價上漲也顯得突出，印度的股價指數SENSEX 于15日創出了最高點。

      從投資信託的資金流入情況來看，投資者的樂觀態度也浮出水面。調查公司EPFR Global的統計顯示，全世界股票基金的流入額在12月7日～13日達到252億美元，創出今年最大規模。從年初以來的累計金額來看，可以看出從11月左右開始資金流入加強。

      日本股市也因為日銀會議的「無風」通過而乘上了全球股市的上漲浪潮。百達日本（Pictet Japan）的策略師糸島孝俊針對20日的日本股價上漲認為「不僅是賣方回補，還出現新增買入」。

      支撐風險偏好情緒的是對美國經濟前景的樂觀論調。大約1年前，市場普遍預測美國將在2023年下半年陷入經濟衰退。這是因為美國聯邦儲備委員會(FRB)以消除通貨膨脹為先，迅速提高利率，曾有看法認為美國個人消費有可能下降。

      但是，美國消費卻表現出了出乎意料的堅韌。勞動力參與的增加令工資增長受到抑制，同時也減緩了通貨膨脹。美聯儲將在避免經濟衰退的同時，成功抑制通貨膨脹——市場上對經濟衰退的擔憂已經消退，軟著陸成為主要預期。歐洲也出現了物價上漲趨於穩定、可以避免嚴重經濟衰退的觀點。