NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　東京證券交易所的市凈率改革也對企業起到了促進作用。自1月起，該交易所開始公示經營時重視資本成本和股價的企業名單，以此來促使企業進一步改善資本效率。日本大和綜研的首席研究員鈴木裕指出：「企業不得不採取應對措施，回購股票的動向今後可能會增強」。

　　為了消除自家股票重新流向市場的擔憂，企業也紛紛登出已回購的股票。2023年有324家企業登出了自家股票，創歷史新高。其中佔3成的101家企業登出了已發行股票的5％以上。日産汽車登出了2023年12月回購的2億1100萬股（佔到已發行股票總數的5％）。三菱UFJ金融集團2023年11月登出了350萬股，佔到已發行股票的2.75％。

　　另一方面，企業回報股東越來越多也是因為增長投資的去處有限。由於中國經濟減速等，前景難以預測，日本企業的部分投資行為也表現出謹慎姿態。日本政府在1月的月度經濟報告中，保持日本國內的設備投資判斷不變，仍為「好轉停滯不前」。尋找有望獲得回報的投資對象也是課題。

　　回購股票有改善每股盈利和凈資産收益率的效果

　　回購股票是指企業買回已發行的股票。隨著日本在2001年修改原《商法》，不登出而持有自家股票的「庫存股」被解禁。企業回購股票大多是用來回報股東。有通過市場交易及回購自家股票等方法。原則上，這是財源限制的對象，不能超過可分配額購買。這屬於內線交易規定的重要事實，要嚴格公示資訊。

　　由於進行回購後股票數量減少，有提高每股盈利（EPS）及改善凈資産收益率（ROE）的效果。如果每股盈利上升，市盈率（PER）相同，股價就會上漲。此外，進行回購也有宣告自家股價目前比較便宜的效果。日本企業大多根據業績和經營情況實施回購。 

　　據英國LSEG介紹，2023年世界企業回購股票比上年減少3成，減至6800億美元。其中，美國企業佔6成。在美國，大多企業比起分紅更重視回購股票。美國的規定跟日本不同，也有企業雖然債務過剩但回購股票。

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）大道鏡花、村上徒紀郎