NIKKEI——日本經濟新聞中文版

   　日本經濟新聞社（中文版：日經中文網）和日經QUICK新聞日前匯總的中國經濟學家調查顯示，預測中國2015年內降息1～2次的觀點佔多數。中國領導層正在就把明年的經濟增長率目標下調至“7％左右”進行調整，越來越多觀點認為要達成這一目標，貨幣寬鬆的支撐不可或缺。作為經濟下行因素，很多經濟學家列舉了房地産行情和地方債務。

  　2015年實際國內生産總值（GDP）增長率預期平均值為7.0％，而2016年為6.9％。此外，很多觀點認為2014年增長率為7.3％，將略微低於中國政府設為今年目標的“7.5％左右”。

 　 多數觀點認為，消費者物價指數（CPI）漲幅由於原油價格下跌的影響等，將持續徘徊在2％左右。

　 從最近的經濟指標來看，住宅行情冷卻已波及企業生産和投資，經濟減速風險正在提高。蘇格蘭皇家銀行經濟學家高路易(Louis Kuijs)指出:“房地産價格下跌和出口增長乏力等逆風仍然很強。如果沒有財政和貨幣等宏觀經濟政策的支援，越來越難以實現7％的增速”。

　 中國人民銀行（央行）于11月下旬時隔2年零4個月實施了降息。招商證券經濟學家謝亞軒表示:由於經濟下行壓力較大，隨著原油價格大幅下跌，放寬貨幣政策的空間正在擴大。在調查中，認為2015年內將降息1～2次的受訪者在23人中達到17人。此外，很多觀點認為，為了推動銀行增加放貸，將下調存款準備金率。

      不過，認為追加貨幣寬鬆有助於房地産行情好轉的觀點卻不多。法興銀行姚煒認為只是讓大城市圈的房價穩定，在地方供給過剩這一最大問題上並沒有效果。新加坡銀行理查德傑拉姆則觀點更加尖銳，認為“住宅市場正在産生大量泡沫。貨幣政策雖然可以推遲市場調整，但卻無法防範”。

      在以選項方式調查經濟萎靡不振的原因時，房地産行情惡化繼續位居首位。三菱東京UFJ銀行楊志表示，雖然房地産行情正漸漸趨穩，但要想解決供給過剩的問題還需要一段時間。

      也有越來越多的經濟學家提到地方政府的債務問題。新鴻基金融集團溫傑表示，土地出售收入的減少給地方政府的財政構成重負。星展銀行（DBS）的梁兆基則指出，貨幣寬鬆可能將再次便於地方政府借貸等問題向後推遲，存在擾亂金融系統穩定的風險。

   （粟井康夫 香港報道）

參與調查的機構和經濟學家（以機構英語名稱排序，省略敬稱）：

Asia ABN AMRO Bank (Arjen van Dijkhuizen)、澳新銀行（劉利剛）、Bank of Singapore（Richard Jerram）、三菱東京日聯銀行（楊志）、交銀國際（李苗獻）、招商證券（謝亞軒）、中信銀行（廖群）、瑞信（陶冬）、大和證券（賴志文）、星展銀行（梁兆基）、德意志銀行（張智威）、高盛（宋宇）、海通國際（胡一帆）、匯豐（屈宏斌）、摩根大通（朱海斌）、Julius Bear（黃兆麟）、凱基證券（鄺民彬）、摩根士丹利（喬虹）、野村國際（花長春）、蘇格蘭皇家銀行（Louis KUIJS）、法興銀行（姚煒）、渣打銀行（申嵐）、新鴻基金融（溫傑）
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