NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       中國的貨幣人民幣正在貶值。在中國大陸的上海外匯市場，7月6日人民幣對美元匯率跌至1美元兌6.6980元，創出2010年11月2日以來、時隔約5年零8個月的新低。以英國公投決定脫歐為轉捩點，世界經濟前景面臨不確定性，在此背景下，新興市場國家有代表性的貨幣面臨明顯的下行壓力，但中國貨幣當局並未向外界顯示出遏制人民幣貶值的姿態。

　   負責管理上海外匯市場人民幣匯率的中國人民銀行（央行）6日早晨將人民幣對美元交易的中間價設定為1美元兌6.6857元，這是自2010年11月2日（6.6925元）以來、時隔約5年零8個月人民幣對美元被朝貶值方向設置的最低水準。市場認為這是中國政府允許人民幣貶值的信號，而在更明顯體現市場參與者的匯率預期的中國大陸之外的離岸市場，人民幣則已貶值至6.70元左右。

　   之前的5月，由於中間價被設置在人民幣貶值水準，人民幣走向貶值，當時的背景是美國進一步加息預期導致美元升值。而目前，主要原因是英國脫歐導致的英鎊和歐元貶值、以及美元和日本日元的升值。中國人民銀行對於人民幣匯率顯示出的方針是，提高與由13種貨幣組成的貨幣籃子的聯動性，但從這一貨幣籃子的構成來看，美元佔約26％，日元佔約15％。源自英國的風險導致被視為相對安全的貨幣迎來買盤，結果招致人民幣貶值。

　   如果正面理解中國人民銀行苦口婆心的説法，結果就是「人民幣對一籃子貨幣保持了穩定」。不過，基於一籃子貨幣的人民幣匯率指數（CFETS指數，2014年為100）截至1日為94.88，創出今年的最低水準。與今年初相比，則已經「貶值」6％。

　  「近日，少數媒體連續發佈有關人民幣匯率的不實消息，在關鍵時點誤導輿論，擾亂外匯市場正常運作秩序，客觀上助長了一些市場投機力量做空人民幣」，中國人民銀行6月30日在官方網站上發表了這樣的聲明。一部分媒體曾報導稱，中國人民銀行希望使今年的人民幣匯率貶值至6.8元左右，結果海外市場一度出現人民幣匯率暴跌。上述聲明是對此作出的反應。

　   中國人民銀行對一部分報道表現得如此敏感，或許是因為被戳到了痛處。即使希望通過貨幣貶值來刺激外需，但由於中國將在7月下旬主辦二十國集團（G20）財長和央行行長會議，9月又將召開首腦會議。因此，圍繞人民幣迅速貶值等匯率操縱問題，應該不希望遭到各種猜疑。日本瑞穗證券亞洲公司的沈建光指出，由於人民幣將於10月被納入國際貨幣基金組織（IMF）的特別提款權（SDR）貨幣籃子，因此也有必要保持世界對人民幣的信任。

　   西班牙對外銀行(BBVA)的夏樂也表示，市場看空人民幣的觀點將引發中國進一步的資本外流。認為這種風險將持續發酵。日本經濟新聞（中文版：日經中文網）與日經QUICK新聞于近日發佈了經濟學家調查，其中經濟學家有關人民匯率的預測平均值方面，預計人民幣將在2016年底貶值至6.77元，而在1年後將貶值至6.92元。

　   中國人民銀行的匯率管理支撐著中國的當前的 「L型」經濟，同時還將面臨世界經濟的驚濤駭浪和市場的視線。今後採用普通的手法或許會越來越行不通。

       日本QUICK新聞 香港 大谷篤
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