NIKKEI——日本經濟新聞中文版

    2017年上海股市迎來良好開局。上證綜合指數從年初開始連漲。這與一年前的情景大不相同。去年年初，由於熔斷機制運用失敗再加上人民幣貶值，新年第一週暴跌了10%。但無法保證這種平穩的局面能持續下去。

     與1年前的主要不同是中國經濟的方向感。財新1月3日公佈的去年12月的製造業採購經理人指數（PMI）為51.9，達到時隔4年的高水準。中國政府發佈的PMI指數也連續5個月超過表示好壞臨界值的50。這和2016年年初為時隔數年的低水準完全不同。

    新華社日前的評論認為，2016年中國經濟將達成政府制定的增長6.5～7％的目標。領導層似乎也對經濟的平穩暫時松了一口氣。

    鋼鐵和煤炭的去産能取得了成果，公共投資提高了內需。工業企業的利潤開始增加，市場上資源、材料和機械以及基礎設施相關的股票再次開始上漲。大型石油石化企業中國石油化工當前刷新了2016年以來的最高值。

    不過，並不能太過樂觀。財新的經濟學家鐘正生指出經濟的切實企穩還需進一步觀察。鐘正生認為企業補庫存等的可持續性存疑。也就是説現在的上升形勢也許恰好只是經濟迴圈的時機良好而已。

    放眼全世界，2017年遍地風險。可能會與中國産生貿易摩擦的美國新任總統特朗普即將上臺。在貿易方面關係密切的歐元區將接連實施重要選舉。中國自身也將迎來5年一度的十九大。

    “可以預見的時代已經結束”（新加坡銀行），“要對不可預測事態的發生做好準備”（英國投資管理公司施羅德）。發佈新年經濟和投資預測的市場關係人士的共同關鍵字都是“不確定性”。

    上證綜合指數1月上升的話，全年也會上升，這一模式自進入21世紀以來基本沒出過例外。但從2013年開始連續3年都是年初的行情在中途改變了方向。必須時刻預防意料之外的事件動搖市場的風險。

  日經QUICK新聞 香港 森安圭一郎