NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　中國證券監督管理委員會2月9日宣佈，以人民幣計價的原油期貨將於3月26日掛牌交易。中國已超過美國成為全球最大的原油進口國，力爭將本國的需求動向反映到國際價格中。這也將是中國期貨市場首次面向外國人開放。

　　原油期貨將在上海期貨交易所旗下的「上海國際能源交易中心」掛牌交易。交易對象為中東産原油，目的是對抗美國WTI（西德克薩斯中質原油）和歐洲北海布蘭特原油成為原油國際價格指標的現狀。

　　據美國能源資訊署（EIA）等機構統計，中國2017年的原油進口量為840萬桶/日，首次超過美國（790萬桶/日）。中國對自身已成為全球最大的原油進口國，卻由歐美主導確定國際油價的現狀感到不滿。希望通過在本國上市原油期貨來改變現有的價格形成方式。

　　制度設計方面也考慮了中國想在國內確立原油價格新指標的想法。中國的原油進口地偏向於中東、非洲和俄羅斯等地。以中東産原油為交易對象更容易避免價格波動風險。同時允許進行現貨交割，以吸引海外的資源巨頭和剛性需求者的交易。

　　還允許海外企業直接參加交易。這是中國首次向外國人開放商品期貨交易。繼允許外國投資者擴大交易的股市之後，中國將再次大規模放寬限制。力爭通過一系列的制度調整，在中長期內將原油期貨培育為國際指標之一。

　　此外，中國還希望借此推動人民幣國際化的步伐。如果中國的原油期貨能夠作為國際指標增強存在感，眾多需求者和投資者每天將接觸到人民幣計價的價格。中國正在與俄羅斯等國擴大資源交易，增加以人民幣計價的結算。

　　不過，中國的原油期貨距離確立穩固地位仍很遙遠。在投資對象有限的中國，股票和房地産等成為投機的對象。中國的商品期貨市場以個人交易為主，不反映實際需求的投機性價格波動經常出現。上市的原油期貨價格如果大幅波動，很可能攪亂國內經濟。

　　中國在2015年之後強化了對人民幣交易的限制。在兌換外幣和跨境資金交易被嚴格限制的現狀下，預計中國的原油期貨難以在海外獲得很強的存在感。