NIKKEI——日本經濟新聞中文版

        國際黃金價格如果漲至1800美元金衡盎司（1金衡盎司＝31.103 4768克）附近，中國購買現貨黃金的數量就會有所回落。根據最近的日本清關數據，可以發現上述現象。最近，黃金行情在上漲至1800美元/盎司附近時，上漲壓力就會加重，有觀點認為中國實際需求放緩是其原因之一。

　     中國並不公佈黃金的進出口量，但日本對中國的黃金出口量可以通過清關數據得知。從日本黃金出口目的地來看，在行情為1600～1700美元/盎司的月份，對中國大陸和香港的黃金出口經常超過出口總量的6成。但2011年8月和9月、2012年9月，當行情上漲至1800美元/盎司左右或超過1800美元/盎司時，中國大陸和香港所佔的比例則低於4成。

　     上世紀八九十年代，日本曾從世界各地購買了大量黃金。最近數年來，黃金行情不斷上漲，很多個人投資者便開始將手中的黃金出售給田中貴金屬工業和德力本店等日本大型黃金經紀商，以獲利了結。黃金經紀商隨即在專業市場將收購來的黃金出售給大型商貿企業。大型商貿企業無法在需求低迷的日本國內市場出售收購的黃金，因此將黃金出口到海外。據從事黃金進出口業務的南非標準銀行（Standard Bank）東京分行行長池水雄一透露，黃金出口目的地「在東亞範圍內主要是需求旺盛的中國大陸和香港」。黃金主要依靠航空進行運輸，在銷售協議簽訂後，只需數日時間即可完成出口。個人投資者將黃金出手後，相關情況在數日內即可反映到清關數據上。

　     在行情上漲、中國黃金需求放緩之際，日本黃金的主要出口目的地則是擁有世界黃金現貨交易中心倫敦。據日本一家大型商貿企業的貴金屬投資負責人透露：「在倫敦，能夠通過黃金租賃市場（向企業租賃實物黃金，賺取租賃費）等渠道進行投資，比單純放在日本保管要好得多。」

　     自2006年起，日本轉為黃金凈出口國。從去年起出現了在某些月份，對中國大陸和香港的黃金出口量超過英國的情況。由於中國的不少銀行開始拓展實物黃金的零售業務，中國的黃金需求首次突破了每年800噸。目前，中國如果不進口黃金已經很難滿足需求。

　     貨幣與貴金屬分析師龜井幸一郎指出，「中國與另一個黃金主要消費國印度不同，習慣在價格上漲後高價購入黃金」。今後，倘若金價超過1800美元/盎司，而中國的需求仍舊旺盛，那麼黃金行情就有可能進一步走高。日本的黃金出口動態也許將成為預測黃金行情走勢的指標之一。關注日經中文網新浪微網誌

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