NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      中國央行正在牽制人民幣貶值。一些銀行已經降低了美元存款利率。

      作為國有四大銀行之一、擅長外匯業務的中國銀行將面向個人的6個月美元定期存款年利率定為0.5%，遠低於市場實際利率。6月上旬為2.6%。設定在低於人民幣定期存款利率(1.7%)的水準，將讓儲戶失去賣出人民幣、買入外匯的動機。路透社報導稱「中國人民銀行對降低利率提出指導」。

      中國經濟復甦步伐明顯放緩。中國的6月製造業採購經理人指數(PMI)連續3個月跌破50的榮枯線。在疫情防控措施結束後，由於就業和收入不穩定，人們對未來很是擔憂。房地産銷售低迷等因素正在招致物價難以上漲的「反通貨膨脹(disinflation)」壓力。

      不過，如果中國以刺激經濟為目的、將基準利率大幅下調0.25～0.50％的話，人民幣可能通過中美利率差的進一步擴大加劇貶值。中國央行仍未放鬆對大幅降息的謹慎態度。

      人民幣在2022年秋季的貶值局面下，重新引進了名為「逆週期因子(counter cyclical factor)」的安全機制框架，同時還下調了強制商業銀行存入的外匯存款準備金率。

      基於華創證券的匯率模型分析後可知，為了讓人民幣難以貶值，目前出現央行調整逆週期因子變數的跡象。有分析認為，中國政府對於消耗外匯儲備的匯率干預持謹慎態度，這種間接的貨幣政策將成為阻止人民幣貶值的主要工具。

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