NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      不過，葉倫的態度冷淡。關於日元貶值，絲毫看不出她對鈴木的關切顯示出理解。美國財政部的公報僅簡短表示，雙方「針對包括外匯市場在內的金融市場動向進行了討論」。

      日本究竟是否真心希望遏制日元貶值？美國可能存在這種疑慮。

      如今的日元貶值的根源是日美利率差的擴大。如果想給日元貶值踩下煞車，只需在某種程度上允許利率上升。

      但是，日本銀行（央行）無論如何都希望抑制利率上升。

      在4月28日的金融政策決定會議上，日本銀行決定每日實施以0.25%的利率無限制購入10年期國債的固定利率公開市場操作。日元匯率隨即下跌，一度跌至1美元兌130日元以上的20年來的最低水準。

      這背後顯示出日本銀行對財政的顧及。如果日本銀行縮減貨幣寬鬆，日本政府的利率負擔將迅速增加。日本財務省的估算顯示，如果利率提高1％，用於國債的本息償還的國債費用將增加3.7萬億日元。

      因此，鈴木再怎麼強調「惡性日元貶值」，即便可以抑制日元貶值，其內心還是希望日本銀行不要使利率上升。可以説，一直在推進財政健全化方面偷懶的惡果正在發展為惡性日元貶值，不斷噴湧而出。

      即便如此，日本政府還是在4月26日仍敲定了投入6.2萬億日元國家經費的應對物價走高的措施。國債的增發也難以避免。如果日本的財政健全化進一步推遲，日本銀行將日趨難以推進貨幣寬鬆的調整。

      對導致進口物價上漲的日元貶值表示關切，另一方面，卻不接受防止日元貶值的利率上升。從外部來看，感覺有些不合拍。葉倫或許也想效倣先輩康納利，對日本説「問題在你們那邊」。

      要抑制戰時加劇的惡性日元貶值，（日本）至少需要能獲得美國協助的有説服力的解釋。

      本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）經濟部長 高橋哲史