NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       由於俄烏衝突，無法指望俄羅斯的美元資金回流。中國也警惕經濟制裁，將改變外匯儲備的構成，加強遠離美元的行動。據稱在6月中國、俄羅斯、巴西、印度和南非這5個國家召開的金磚國家峰會上，圍繞建立以金磚國家一籃子儲備貨幣為基礎的國際貨幣結算機制展開了討論。

      中俄兩國已啟動不使用美元的人民幣與盧布貿易，俄羅斯和印度也在討論“盧布與盧比協定”這一去美元化結算。中國向沙特提出利用人民幣進行原油交易，給支撐軸心貨幣美元的“石油美元的再迴圈”打入楔子。

美國總統拜登7月訪問沙烏地阿拉伯（Reuters）

      日趨浮出水面的是以美歐日為核心的“美元經濟圈”，以及以中俄為中心的“去美元化經濟圈”這一區域化的趨勢。金磚國家將吸引與美國保持距離的資源型國家，例如討論吸引伊朗加盟。從南美的大國巴西來看，在10月總統選舉佔據優勢的前總統盧拉承諾“強化BRICS”。去美元化經濟圈的趨勢日趨無法忽視。

  影響主導權的數字貨幣

      作為軸心貨幣國的美國維持“強勢美元”，原本就勉為其難。隨著世界經濟增長，軸心貨幣國必須向全球提供超過本國經濟規模的貨幣，結果陷入慢性的經常項目赤字。放棄“黃金美元本位制”的1971年的尼克松衝擊、1973年轉向完全浮動匯率制、1985年的“廣場協議”……，都是美國難以承受經常項目赤字，不得不讓美元實際貶值的歷史。

      日歐等主要國家之所以支援軸心貨幣美元，是因為除了美元以外沒有其他選項。防止雷曼危機後的美元危機的是實施鉅額財政刺激的中國。如果美元出現暴跌，持有大量美國國債的中國也難免遭受鉅額損失。所謂二戰後的經濟全球化，正是美元經濟圈的擴大。

       中國不僅將推進自主的廣域經濟圈構想“一帶一路”，在數字人民幣的國際化方面也走在前頭。野村綜合研究所的木內登英的估算顯示，人民幣佔外匯市場的交易比率有可能從2％左右（2019年）提高至將來的18％。而美元的比率反而從逾4成降至近3成。

       貨幣的區域化將擠壓世界貿易的擴大空間，對經濟整體産生負面影響。美國財政部長耶倫相繼訪問日歐韓，開始提倡在同盟國形成供應鏈閉環的“友岸外包”（friend-shoring）。如果僅通過同盟國獲取資源和糧食，將成為類似于成為第2次世界大戰原因之一的“經濟區域化”的危險舉動。美元一強格局的終結的開始或將導致二戰後經濟全球化的倒退。

    本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）金融部部長　河浪武史