NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　 中國將於4月16日發佈2014年1～3月的實際國內生産總值（GDP）增長率。據日本經濟新聞社（中文版：日經中文網）與日經QUICK新聞實施的聯合調查顯示，中國1～3月GDP預計比上一年同期增長7.3％，將低於2013年10～12月的增速（7.7％）。此外，4月10日發佈的3月出口額比上年同月下降6.6％，大幅低於市場預期。中國政府為了防止風險評估中的經濟嚴重惡化，已經開始進行政策的微調。

　 “把經濟運作保持在合理區間，是中國當前宏觀調控的基本要求”，中國總理李克強10日在海南省開幕的博鰲亞洲論壇上如此表示。正如這句話所説的，中國政府目前已經開始微妙地調整貨幣和財政政策。

　 在4月8日～11日）的短期金融市場。中國人民銀行（央行）僅通過例行的公開市場操作回籠了少量資金。如果考慮到以前通過公開市場操作回籠的資金的償還部分，一週內兩者相抵，相當於向市場注入了550億元資金。

　 人民銀行為了應對影子銀行問題，在春節以後一直通過公開市場操作使貨幣調節處於偏緊狀態。但在上周，自春節之前的1月的最後一週以來，時隔約2個月開始向市場凈注入資金，顯示了轉向寬鬆貨幣政策的可能性。

　 今年的投資額比原計劃增加200億元，達到7200億元——中國鐵路總公司總經理盛光祖在9日的《人民日報》採訪中這樣表示。全年7200億元的投資額是僅次於高速鐵路事故發生前的2010年的歷史第2高金額。有分析認為，此前的鐵路建設導致了鉅額負債，在這種情況下增加投資的原因在於，希望加快刺激經濟的政府態度發揮了作用。此外，中國國務院也于2日出臺了擴展小微企業稅收優惠範圍的方針。這些相繼出臺的經濟刺激政策敲定的背景，是不斷加劇的金融風險有可能給實體經濟帶來意想不到的打擊。

　 據悉，在中國民營化學纖維公司浙江華特斯聚合物科技有限公司提出破産申請後，3月當地法院已經啟動破産重建程式。該公司2013年1月發行了6000萬元私募債。而今年7月23日將迎來利息支付日，但如果銀行和負責私募債發行的證券公司不進行救助，這家公司可能無法支付利息。

　 中國在前總理溫家寶的推動下，2012年建立了私募債制度。此舉意在解決無法從銀行獲得融資、同時不具備發行公募公司債的信用等級的民營中小企業的融資難問題。但是，在中國經濟增長率日趨下降的背景下，經營出現惡化、難以償還本金和利息的中小企業已經開始出現。

　 在私募債市場，民營建材公司徐州中森通浩新型板材有限公司本應在3月28日支付私募債的利息，但結果未能履行這一義務。中國證券監督管理委員會表示，為私募債提供擔保的信用擔保公司已經承諾在30日以內進行代償，最終仍然有可能避免債務違約，但包括理財産品和公募公司債在內，中國的債務違約風險仍呈現愈演愈烈之勢。

　 李克強在10日的演講中還表示，“我們不會為經濟一時波動而採取短期的強刺激政策”。這看起來與“把經濟運作保持在合理區間,是中國當前宏觀調控的基本要求”的表述存在矛盾，而在這一表態的背後，則是目前中國經濟必須兼顧確立市場規律和保持增長這一相互矛盾的目標的艱難現實……

（土居倫之 上海）

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