NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      張明：一帶一路投資比較大的風險在我看來有兩個：一個是經濟方面的風險，一個是國家政策的風險。

       所謂經濟方面的風險，你可以看到中國最初做的一帶一路的項目都是一些基礎設施投資的項目，包括鐵路、港口、電站。其實我們都知道，所有的基礎設施項目都有這樣幾個特點：第一就是投資金額大；第二就是投資的回報期比較長；第三就是投資收益是偏低的。

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        在這種情況下，一帶一路項目目前民間資本參與的很少，因為民間資本要能賺錢才會投。所以説目前的一帶一路項目其實主要是中國的開發性金融機構，國家開發銀行、進出口銀行以及中國的一些商業銀行在主導。如果説整個一帶一路投資，就是基礎設施建設投資收益率偏低的話，未來這些銀行的融資，未來就可能面臨因為收益偏低不能及時還本付息的問題。

      國家政策變化的風險，我想説之前中國和緬甸的皎漂港，這個港口實際上就是有一個風險。在密松電站也有一個風險。就是一開始雙方達成了合作協議開始做，但是後來由於東道國政府的變化就擱置下來了，一下就擱置了很多年，最近中緬關係又開始好轉，所以皎漂港這個項目基本上就落地了，我看到報道，第一批原油已經從緬甸皎漂港輸到我們的雲南了。所以説，政府的政策一旦發生變化，有可能對一帶一路的投資造成一些風險。

   記者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）中國總局 原田逸策