NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       聯邦快遞2020財年（截至2020年5月）的每股收益（特殊因素調整後）同比預計減少5%左右。由於貨物流通量減少，主力的航空貨物運輸部門業績不振。6月下旬，該公司因監控成本受華為相關等的出口限制影響而膨脹，起訴了美國商務部，主張是“不合理的負擔”。

       大型半導體廠商等高科技企業面臨全球需求減少，紛紛開始削減投資計劃。

       美光科技首席執行官桑傑·梅赫羅特拉表示，“為了改善供需，計劃削減2020財年（截至2020年8月）全年設備投資”。因中國經濟減速，主力産品半導體記憶體出現供應過剩，價格下滑擠壓了利潤空間。如果減産和削減投資的動向擴大，還將給半導體材料和製造設備企業帶來影響。

       此外，對華加徵關稅成為美國堅挺內需的風險因素。美國大型住宅公司LENNAR在6月下旬擔憂稱，關稅可能導致原材料費上漲和收益減少。這是因為，5月上旬美國政府對包括住宅建材在內的約2000億美元中國産品徵收高關稅，導致建設成本平均每棟上漲500美元。

       對全部中國輸美商品加徵關稅的可能性不會消失。成本的進一步提高會壓迫利潤，而企業如果試圖將成本轉嫁到價格上，也可能給銷售帶來不良影響。

       在企業收益減速感加強的背景下，美國股市仍表現堅挺。道瓊斯工業平均指數在7月上旬創下了9個月以來的歷史最高值。市場上有聲音表示，“股價受美國聯邦儲備委員會支撐而上漲”（美國投資公司北方信託的吉姆·麥克唐納）。

       美聯儲主席鮑威爾在7月10~11日的美國議會聽證會上顯示出通過降息支撐經濟持續增長的姿態。如果依賴貨幣寬鬆的局面加強，降息的想法可能導致股價不穩定，市盈率等指標可能會相對較高。

       即使美聯儲對降息持更加積極的態度，作為其背景，企業盈利惡化如果走向現實，無法否認美國股市的拋售壓力存在隨之加大的風險。

       日本經濟新聞（中文版：日經中文網）宮本岳則 紐約報道