NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　不過，薩莉亞的日本業務隨著店舖的增加，營業利潤出現降低。在店舖數超過900家的2012財年（截至2012年8月）之後，營業利潤率降至1位數。堀埜一成表示，「當銷售額達到一定水準後，總部費用等成本將增加，從而無法確保之前的營業利潤率」。

　　堀埜一成表示，薩莉亞在日本通過建造自有工廠，抑製成本率，確保了利潤，不過「在規定嚴格、土地較少的中國，我們將摸索其他盈利模式」。

　　2016年之前，薩莉亞在海外有的年份以50～70家店舖的速度開店，但之後一直保持在每年15～30家的速度。三菱UFJ摩根士丹利證券的高級分析師新井勝己指出，「海外的開店速度不夠快」。

　　薩莉亞還致力於採購進口食材，長岡伸表示，「即便營業利潤率下降1%左右，銷售額也能夠穩定增長，希望5～10年後將門市數擴大至2倍左右的水準」。

　　目前薩莉亞的股價處於2年前最高點30%左右的低位。在日本國內，受全店禁煙等影響，2019財年現有店舖銷售額低於上財年。除了消費稅增稅的逆風外，在利潤率較高的香港，社會局勢的影響也令人擔憂。

　　如果薩莉亞能夠確立新的盈利模式，在確保利潤率的同時積極開店，海外反超日本國內成為最主要收益源的日子將越來越近。屆時，薩莉亞有望擺脫內需股的身份，在股市獲得新的評價。

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）田邊靜