NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      日本上市企業的盈利能力正在上升。截至8月3日，2023年4~6月的合計凈利潤比上年同期增長了25%。在推進漲價的同時，隨著供應鏈和人流的恢復，需求不斷增加，呈現出即使單價很高也能暢銷的格局。再加上日元貶值，顯示效率性的銷售額凈利潤率處於最高水準。在面臨中國經濟放緩等因素的情況下，日企利潤能否持續增長成為焦點。

       日本經濟新聞（中文版：日經中文網）統計了截至3日已發佈4~6月財報的在東證主要（prime）市場上市、財年截至3月的502家企業（不包括母子公司均上市的子公司和非常規財年等）。企業數量佔整體的4成。

       合計凈利潤約為8.3萬億日元，增長25%，連續2個季度實現增長。製造業增長26%，非製造業增長24%。除了從新冠疫情中迅速恢復的2021年（2.8倍）之外，作為4~6月的利潤率處於6年來的最高水準。

       凈利潤率達到8.6%，較上年同期的4.8%大幅增長，超過過去的歷史最高值2021年（7.6%），不斷接近美國標普500指數的成分股（包括部分市場預測）的9.9%。

       背景是多種利多因素疊加在一起。除了價格上漲之外，還包括生産和銷售的恢復、經濟重啟、日元兌美元貶值（與上年同期相比貶值7日元以上）。因新冠疫情下推進的合理化措施，盈利能力得到鞏固，彌補了資源和行情上漲告一段落導致的商社和海運的苦戰。

豐田2023年4~6月的合併凈利潤創歷史新高

       起拉動作用的是汽車行業。豐田2023年4~6月的合併凈利潤超過1.3萬億日元，創出歷史新高。除了銷量增長和日元貶值等之外，配合車型改良而調整價格（促進利潤增長2650億日元）也作出了貢獻。此外，由於在日美銷量增長，日産汽車的凈利潤增至2倍多。小松借助追隨同行美國卡特彼勒在北美提價等措施，創出利潤新高。

       在非製造業方面，運營東京迪士尼渡假區的東方樂園創出利潤新高。由於周邊商品銷售的強勁和付費優先通行證等原因，客單價達到最高。東京電力控股公司因價格上漲而實現了盈利。日本航空和ANA控股的日本國內航線旅客人數恢復至新冠疫情前的9成左右。JR東日本的社長深澤佑二認為，「今年夏季或將有更多旅客利用鐵路」。

       今後利潤增長的持續性將成為焦點。目前，中國經濟復甦緩慢等風險因素持續發酵。實際上，村田製作所受到中國智慧手機需求低迷的影響，利潤減少了34%。該公司社長中島規巨表示，「在與中國客戶會面時，感受不到需求復甦的強勁勢頭」。由於中國的設備投資較弱，發那科認為訂單恢復要等到「2024年以後」，態度謹慎。

       上市企業應當將賺來的錢毫不吝嗇地用於保增長投資、回饋股東和人力資本。維持增加利潤-擴大投資-提高企業價值這一良性循環是吸引中長期投資資金的關鍵。