NIKKEI——日本經濟新聞中文版

  　中國最大電子商務企業阿里巴巴集團3月16日宣佈，將開始籌備在美國進行首次公開募股（IPO）。阿里巴巴的股票總市值至少達到10萬億日元左右，所以阿里巴巴的上市將給持有其約37％股權的最大股東日本軟銀帶來鉅額賬面收益。軟銀社長孫正義在美國雅虎上市之際，曾積極利用其賬面收益迅速擴大了業務。此次孫正義的“煉金術”是否將用於對美國第四大行動電話運營商T-Mobile US的收購等方面呢？

軟銀社長 孫正義

　 阿里巴巴上市融資金額將超過約1.5萬億日元，在美國，將成為繼2012年美國最大社交網站Facebook以來的最大規模的IPO。阿里巴巴最初曾打算在香港上市。但是對於少數管理層股東有權任命過半董事的“合夥人制度”，香港證券交易所方面認為“將違反股東權的平等原則”。

　軟銀集團整體擁有阿里巴巴的37％股權。軟銀總部持有的13％股權的帳面價值約為317億日元，而賬面收益據認為超過3萬億日元。這將成為左右今後軟銀增長的重要“財源”。

　 “純利潤已經大幅超過美國亞馬遜。今後將全面擴大利潤。阿里巴巴已經發展為這樣的公司”，2月中旬在軟銀的財報發佈會上，孫正義如此評價阿里巴巴。在最近1年來，孫正義強調阿里巴巴業績增長的場面出現了增加。

　軟銀描繪的戰略是將去年夏季收購的美國第三大移動運營商Sprint Nextel和計劃即將收購的T-Mobile US整合，以擴大美國業務。收購T-MOBILE US所需的2萬億日元左右資金已經確定從國內外金融機構融資。不過，在收購完成後，在手機基站建設等方面仍然需要鉅額投資資金。

　 孫正義表示“將把軟銀打造成世界第一的企業”。也就是説不管有多少資金都將捉襟見肘。

　 孫正義有效利用出資對象上市的“煉金術”在過去也曾出現。軟銀自1995年至1998年向雅虎累計投入約500億日元，掌握了30%以上股權。雅虎以1996年上市為契機實現了迅速增長，而軟銀的賬面收益也獲得了增長。軟銀自1999年以後開始出售雅虎股票，至少獲得了超過2500億日元的轉讓收入。這筆資金被用於對其他企業的收購和償還貸款。

　 軟銀目前仍未確定是出售還是繼續持有上市後的阿里巴巴股權。阿里巴巴還涉足線上MMF（貨幣市場基金）等網際網路金融。而在基於手機的金融服務等領域，可能與軟銀展開闔作。軟銀是加深與阿里巴巴的合作？還是將拋售其股權變現、然後用於對其他企業的收購？軟銀業務擴大的選項無疑出現了增加……
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