NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      大幅加息導致美歐經濟冷卻的可能性很高，由於企業的生産活動停滯，國際商品需求下滑這一隱憂也正在加強。涉足有色金屬的日本貿易商的負責人表示，「加上電力價格的上漲，歐洲（對需求）基本不存在樂觀看法。亞洲則更加糟糕」。中國曾被期待拉動全球經濟增長，但世界銀行9月26日將中國2022年增長率預期下調至2.8％，相比此前預期（5％）大幅下調。

      美元升值也將打擊大宗商品行情。顯示美元兌主要貨幣綜合強弱的「美元指數」26日一度達到114.4～114.6，創出2002年以來、時隔約20年的新高。美元升值將將加劇按美元計價交易的國際商品整體估值偏高，成為打擊需求的因素。

      除了這種情況之外，股市和債券同時下跌，對沖基金等的風險容忍度下降，投機資金將從商品市場流出。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的統計顯示，在美國市場上市的原油和玉米等10個主要品類的投機資金凈買入量截至9月20日為71萬手（手為交易單位），與近期最多的3月中旬相比減少一半。野村證券的大越龍文指出，「商品市場以加息為轉捩點，正在遭遇需求減少、美元升值和資金流出的三重打擊（triple punch）」。

      目前，雖然國際大宗商品價格明顯下跌，但與上年相比仍高居不下的品類也很多。玉米比1年前高出3成，市場依然對今後的收成惡化保持警惕。歐洲的天然氣價格與8月的歷史新高相比下跌5成，但俄羅斯停止天然氣供應的隱憂並未消失，價格仍比上年高出2倍。到冬季，大宗商品價格依然存在再次加強漲勢、全球通貨膨脹壓力再次提高的風險。

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）浜美佐 川路洋助 山本裕二 堀尾宗正