NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      日本銀行（央行）總裁黑田東彥在接受日本經濟新聞採訪時表示：“通貨緊縮的影響仍留在（日本）人們的思維方式中”，強調將繼續堅持實施大規模的貨幣寬鬆。美歐的中央銀行因為擔心通貨膨脹，已開始探索縮小寬鬆政策，而物價持續低迷的日本則屬於例外。日本從20年前的量化寬鬆開始，一直採取貨幣寬鬆政策，但並未擺脫“低溫經濟”，需要加快解決收入停滯等根本性問題。

     黑田東彥在2013年春季上任時，宣佈“將用2年左右把物價上漲率提高到2％”，開始實施大量購買國債等異常寬鬆的貨幣政策。雖然物價1年左右擺脫了負增長，實現了1.5％的正增長，但後來失速。黑田東彥預計到第二任期結束的2023年度也“完不成2％的物價目標”。

     因此，黑田東彥重申“即使新冠疫情結束，日本央行也將繼續堅持實施寬鬆的貨幣政策”。雖然歐美已經出現縮小寬鬆政策的觀點，但日本央行表現出了長期維持大規模寬鬆政策的姿態。

     日本央行從2001年開始引進量化寬鬆政策到現在已有20年。但1991年是年度物價上漲率（除去提高消費稅影響外的綜合物價上漲率）超過2％的最後一年。黑田東彥表示“企業和消費者都受到過去通貨緊縮的影響”，承認了心理沒有好轉的低通貨膨脹環境的嚴峻性。

日本銀行總裁黑田東彥接受日本經濟新聞採訪（9月7日，日本銀行本店）

     原因之一是工資上漲和物價上漲的良性迴圈消失。經濟合作與發展組織（OECD）的數據顯示，在過去20年裏，美國的名義平均年收入增加約8成，德國和法國增加約5成，而日本反而減少了5％。日本在泡沫經濟崩潰後仍優先維持就業崗位，但同時通過降薪等方式壓縮人工費。普遍認為未來物價和工資都不會上漲，導致企業和家庭收支心理萎縮。

     由於日本的結構改革滯後，潛在增長率無法提高，這也是低通脹的原因之一。日本在過去20年裏，增長率一直不到1％，目前低於1.8％的美國。黑田東彥呼籲，“今後仍希望政府推行必要的結構改革和增長戰略”。要利用寬鬆貨幣政策徹底擺脫通貨緊縮局面，政府必須制定投資數字和脫碳的增長戰略。

     在大規模寬鬆政策的作用下，日元不斷貶值，匯率從2013年春季的1美元兌換90日元左右變成1美元兌換110日元左右。貨幣貶值在短期內會産生吸引外需的積極效果，但長久下去，企業會放棄向高附加值産業轉型，從中長期來看，將會削弱國家的競爭力。黑田東彥也指出，“日元貶值因增加出口量而拉高增長率的效果正在減弱”。

   日本經濟新聞（中文版：日經中文網）記者　河浪武史、齊藤雄太