NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      2021年，日元的實際有效匯率下跌9％，在主要貨幣中，日元獨自貶值的情況明顯。美元上升5％，歐元僅下跌3％。在經濟從新冠疫情中恢復的過程中，日本的物價與海外相比沒有上漲，影響了日元行情。

      過去，日元貶值曾推動製造業的出口競爭力，為經濟增長做出過貢獻。但如今很多企業將生産基地轉移到海外等，經濟結構發生了變化，日元貶值推動日本經濟的效果減弱。製造業在國內生産總值（GDP）中所佔的比重由1970年代的35％，到2010年代下降到20％。

      當然，目前日元貶值的壞處很明顯。資源依靠進口的日本在東日本大地震後加強到對化石燃料的依賴。日元貶值和石油價格上漲導致進口金額增加，引起進口企業增加拋售日元，從而進一步成為日元貶值壓力。

      11月17日，日元兌美元的匯率一度貶值至1美元=114日元90錢左右，日元貶值創下4年8個月以來的水準。日元貶值和原油價格上漲會引起表示出口價格與進口價格關係的交易條件惡化。日本經濟研究中心的理事長岩田一政分析稱“交易條件惡化引起的資金外流目前為10萬億日元，家庭收支損失2萬億日元”。

      長年抑制日元升值也有助長了日本的低生産效率。據日本內閣府統計，顯示日本經濟實力的潛在增長率目前為0.5％，比1980年的3.8％下降。反映技術創新等的“全要素生産效率”也由1.6％降至0.4％。

      本來應該被迫退出的産業和企業因日元貶值而得以殘存。受到競爭保護的企業實施創新的動機很小。日本需要擺脫旨在低價出售本國産品的日元貶值取向，通過開發高附加值的産品，真正強化競爭力。