NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　美國高盛14日下調了10個主要國家的截至2024年底的長期利率預期，原因是“今後通脹趨於緩解的預期以及大規模貨幣寬鬆預期”。指出美國利率到2024年中期有可能降至3.75%左右。

　　擺脫高利率的重負，股市已大幅上漲。在美國市場，道瓊斯指數較9月底上漲11%，在發達國家之中漲幅顯得突出。德國和巴西的主要股指也徘徊在歷史最高點區域。

　　降息行情的影響也波及到了外匯市場。此前“美元一強”的格局被打破，顯示美元兌主要貨幣強弱的美元指數跌至8月份以來、約4個月的最低水準。

　　日元匯率也在14日一度升值至1美元兌140日元區間，達到7月底以來的最高水準。在約1個月前的11月中旬，日元匯率為151日元區間，幾乎與2022年10月創出的1990年夏季以來的低點（151.94日元）持平，但以日美利率差為背景的賣出日元、買入美元的趨勢已經開始逆轉。

　　原本的超級日元貶值趨勢發生異變不僅僅是因為美國貨幣政策的轉向。市場正在密切關注此前一直實行貨幣寬鬆的日本銀行（央行）的動向。日本國內的物價和工資持續上漲，日本銀行一直在分階段修正長期寬鬆政策，包括提高長期利率的上限等。目前最大的焦點是日本銀行何時解除負利率政策，開始轉向退出貨幣寬鬆。

　　日本銀行定於18～19日召開貨幣政策會議。雖然認為此次會議將進行政策調整的觀點不多，但市場認為可能會進行某種鋪墊。如果意識到在不久的將來日本銀行退出貨幣寬鬆，由於日美利率差縮小的預期，日元的買入趨勢或將進一步加強。

　　股價走高等風險資産的上漲將通過財富效應加強通脹重燃的隱憂。美聯儲不得不進行5次降息的經濟環境原本就與經濟軟著陸論調相矛盾。只看到積極的一面的“樂觀行情”也伴隨著危險。

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）犬嶋瑛、竹內弘文 紐約