NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       日本對外對內證券投資數據顯示，從2020年初到9月，日本股票（包含持有投資基金）賣超額較大的國家和地區是英國（5.69萬億日元）、香港（1.71萬億日元）、美國（1.57萬億日元）和法國（1.25萬億日元）。

       但進入10月，英國回購了1.39萬億日元，法國回購了4600億日元，香港回購了2200億日元。以歐洲養老金為中心，外國人過去數年不斷減持日本股票，但2020年秋季以後，看好日本股票的買入不斷增加。

       預測2021年股市行情的關鍵點是美元貶值和美國長期利率上升、以及2020年11月消費者物價指數（CPI）轉為下跌的中國經濟的動向。對擁有2.5萬億美元對美證券投資餘額（股票和債券合計）的日本而言，美元貶值和美國利率上升將是導致潛虧擴大的重要火種。而中國經濟如果減速，將直接關係到日本股票的賣出。

       正如2008年雷曼危機席捲而來的同時引發日本政權更疊一樣，有不少巨大衝擊破壞社會和經濟的薄弱環節、引發新危機的例子。日本國內政治的流動化也是需要注意的2021年的風險因素之一。

       日本經濟新聞（中文版：日經中文網）編輯委員 永井洋一