NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      尤其容易遭受打擊的是對外收支存在脆弱性、本來就存在高通貨膨脹的新興市場國家。MSCI新興市場國家貨幣指數4～6月貶值了約4.5％。

      在缺乏資源的國家，資源價格走高將導致貿易逆差擴大，容易加劇本國貨幣貶值。印度的貨幣盧比兌美元 6月底貶值至1美元兌79盧比左右，創出歷史最低點。該國自2月起外匯儲備減少，越來越多觀點認為，當局為了支撐匯率，正在實施買入盧比、賣出美元的干預。

     南韓的韓元目前處於1美元兌1300韓元左右這一13年來最低點。屬於資源型國家的巴西的里爾6月底貶值至1美元兌約5.2里爾，比3月底貶值了近10％。日本瑞穗銀行的市場經濟學家堀內隆文指出「在世界經濟減速被意識到的情況下，資源出口也無法增長，難以避免以美國利率上升為背景的貨幣貶值」。

      新興市場國家的貨幣貶值將導致美元計價債務的償還負擔的增加。國際清算銀行（BIS）統計顯示，新興市場國家的美元計價債務截至去年底達到4.2萬億美元，在約10年裏增至約2倍。美國利率的上升將在債務置換時提高利率負擔。如果美國貨幣緊縮和美元升值加劇新興市場國家的債務問題，有可能成為世界經濟的新的風險。