NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　中國的股票市場開始恢復了穩定。上證綜合指數較8月的最低點回升了約20%，還時隔5個月重啟了IPO。受證券公司被調查相關報道的影響，出現過幾次股價短暫暴跌的情況，但嚴重程度遠遠不及2015年夏季的股市亂象。

　　「在長期投資家看來，不穩定的股價是潛在的機會」，安大略省教師退休基金會（Ontario Teachers’Pension Plan）的首席執行官Ron Mock這樣表示。該基金是加拿大最大的單一型專業化退休金體系，目前資金規模約達1500億加元。

　　該基金以非公開發行股票、房地産及基礎設施建設方面的積極投資而聞名，年均投資回報率達10%左右。Ron Mock強調:「中國的經濟正在從出口主導型向消費主導型轉變」。該基金對投資中國網際網路及健康護理等相關消費領域的企業表現出了強烈關注。2013年，該基金的香港事務所員工增加到了30人，同時與中國政府相關人士保持交流，不遺餘力的進行資訊蒐集工作。

　　很多海外機構投資者認為，雖然中國的鋼鐵、工程機械等供給過剩的「重厚長大」型企業依然面臨嚴峻考驗，但是受中産階層的增加帶動了消費領域的發展，這些企業的表現值得期待。還有一些投資者透露：「預計中國未來將快速進入老齡化社會，所以對醫療機構和養老院的投資正在增加。」
　
　　中國政府可能在2016年開始的十三五計劃中提出年均6.5%的GDP增長目標。瑞士信貸（Credit Suisse）首席分析師陶冬認為，中國如果轉為消費主導型經濟，外界會質疑中國是否能夠繼續維持經濟的高速增長，彌補下滑的投資現狀並非易事。

　　在中國宏觀經濟持續減速的背景下，怎樣才能慧眼識珠找出具有增長潛力的企業，這對於投資者眼力來説是一次前所未有的考驗。

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）香港 粟井康夫
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