NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　中國的理財産品相繼出現債務違約。2017年底以後至少有5款理財産品、超過50億元出現本金兌付延期或無法支付承諾的收益。金融機構將理財産品作為融資平臺籌集資金，再將這些資金用於投融資。招致債務違約的直接原因是投融資對象出現壞帳。

銀行的理財産品廣告（上海市）

　　為防範企業不計後果地借款，監管部門禁止了作為資金來源的理財産品承諾保本，這也在産生影響。雖然整體上理財産品的債務違約比率微乎其微，但如果投資者的警惕感加強，有可能導致信用緊縮。

　　2018年1月傳出，大型投資公司「中融國際信託」發行的「嘉潤集合資金信託計劃」陷入困境。該理財商品以富裕階層為對象銷售，對雲南省政府下屬投資公司發放的貸款無法如期收回。導致共有2款理財産品、合計15億元的兌付被推遲。

　　此外，招商銀行銷售的理財産品也由於投資對象的業績惡化，導致本息兌付被推遲。

　　中國郵政儲蓄銀行投資22億元的理財産品未能拿回本金和利息，計劃作為不良資産計提必要金額。

　　理財産品大體上分為「信託産品」和「銀行理財」兩種。信託産品以富裕階層和企業為對象銷售，金額較大，截至2017年其規模達到24萬億元。銀行理財由銀行銷售，小額也能投資，規模達到28萬億元。合計金額增加至3年前的1.8倍，膨脹至相當於銀行貸款的4成規模。最近的債務違約主要發生在信託産品上。

　　近幾年來，中國金融監管部門加強了對銀行貸款的檢查，一直要求壓縮不良債權。銀行正在抑制列入資産負債表的貸款和投資，轉為用不列入表內的理財産品向企業發放貸款和投資。

　　有些信託産品向投資者給出7～9％的高收益率，這些信託産品為取得高回報，出現了增加向高風險對象投融資的案例，其中一部分出現了壞帳。此外，銀行將可能出現壞帳的融資轉為理財産品的案例也被指出。

　　理財産品的債務違約不斷浮出水面，監管的強化也在産生影響。一名投資公司的相關人士表示，以往也曾發生理財産品的投資惡化，但「很多都採取了賠償本金的救濟措施」。