NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      在股票市場，受新冠病毒疫情的影響，各産業的冰火兩重天日趨明顯。舉例來説，“火”是IT，“冰”是汽車。GAFA中有3家的股票總市值在疫情加重的1月底以後增加了1～3成，但豐田等主要汽車企業聯袂下滑。

      在此背景下，只有純電動汽車製造商美國特斯拉大幅增加了總市值，超過豐田，躍居汽車産業首位。特斯拉銷售額僅為豐田的11分之1，銷量為28分之1。但兩家公司之間有一項差距正在變得明顯，那就是“增長預期”，這一點定義曖昧卻又蘊含著莫大的威力。

      “股價營收比(Price-to-revenue ratio)”，是顯示總市值為銷售額多少倍的指數。觀察這一指數，包括豐田在內，主要車企的倍率均不足1倍，也就是説增長預期不高。另一方面，特斯拉超過了10倍，與9倍的Facebook等企業處於相同水準。這顯示特斯拉被寄予了類似IT企業的期待，得到投資者們的青睞。

      雖然有觀點認為特斯拉股價存在超買泡沫，也沒辦法拿出確鑿證據反駁這一觀點。按股價營收比來説，再過15～20年，純電動汽車將佔到世界汽車市場（年約1億輛）的約3成，具有先行者優勢的特斯拉將獲得25％的市場份額。根據各項調查的平均值，特斯拉的銷量將從目前的約40萬輛增加至近800萬輛。

      當然，這是一種可能性，也有可能出現波折。此前，特斯拉曾受公司債的償還和經營者言論等影響，股價一直呈現劇烈的波動。