NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      梶原誠：日本的人壽保險公司近期將大量購買美國國債——。美國紐約的金融市場出現了這樣的預測。

      日本的長期利率一直在低位徘徊，而美國的長期利率則因為經濟有望恢復開始上升，美國國債的投資吸引力增加。2020年8月，30年期日本國債和10年期美國國債的收益率均為0.5％以上，但目前日本約為0.7％，美國卻達到1.7％。過了3月期末結算，進入新的投資管理之後，人壽保險公司開始採取行動也是正常的。

      這樣的話，日元就會面臨貶值壓力。原因是要想購買美國國債，必須拋售日元來籌集美元。人壽保險公司擁有1個月內購買2萬億日元外國債券的資金實力，此前也曾動搖過日元匯率。

      路線是從華爾街出發，經由東京的外匯街「日本橋本石町」，最終到達股票街「兜町」。日元貶值能為企業業績以及日本股票帶來利多。

      2020年很多企業按照1美元兌106日元的匯率公佈了業績預期，2021年年初日元升值到1美元兌102日元時，業績下行擔憂增強。近期日元貶值到1美元兌換110日元左右，如果加上人壽保險公司拋售日元，那麼日元升值的擔憂將會更小。

      日本企業在兩個利多因素下迎來了新的財年。一個是各國的經濟刺激政策和貨幣寬鬆措施推動海外經濟復甦。顯示主要國家景氣前景的經濟合作與發展組織（OECD）的景氣先行指數已超過了2020年1月，也就是「疫情前」的水準。