NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　中國的貨幣供應量（M2、以現金和銀行存款等形式在中國經濟中流通的資金總量）增速已早於貸款在2020年6月達到頂峰，隨後持續下滑。人民幣印鈔機的減速將導致中國經濟擴張放緩，在經過約1年之後波及美國股市。如果出現這種情況，2021年下半年的美國股市進入調整局面的可能性將加大。法國巴黎銀行旗下證券部門的河野龍太郎表示，「中國經濟面臨因新冠疫情特需的消失而與世界相反，出現下行的風險」，將更加麻煩。這是第2個風險。

　　第3個風險是比特幣泡沫破裂的可能性以及對經濟和金融市場的影響。由於中國加強監管虛擬貨幣的利用，美國調查公司CoinDesk的數據顯示，比特幣6月22日一度跌破3萬美元，與美國聯邦公開市場委員會（FOMC）的會議前相比，跌幅達到近3成。

　　美國的軟體開發企業微策略（MicroStrategy）因積極投資比特幣而聞名。截至6月21日，該公司持有約10萬5085個比特幣。按1個比特幣3萬美元換算，持有額達到31.5億美元，相當於其總市值的近6成（截至6月23日）。據稱，平均買入成本約為1枚比特幣2.608萬美元。微策略的股票和公司債最近明顯遭到拋售。  

　　問題是這種危險性不僅限於微策略一家。有分析認為，因新冠疫情而減少設備投資、把過剩資金投向股票和比特幣等流動資産的企業不在少數。

　　各國的金融部門正在為如何把源自海外的金融危機擋在國門之外而煞費苦心。根源是對金融資産泡沫的警惕。日本野村綜合研究所的井上哲也表示，「需要強化監管以便在一度程度上遏制海外風險投資，以及主要國家之間密切共用正確資訊」。

　　本文作者為日經QUICK新聞 編輯委員 永井洋一