NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       股價也印證了這種格局。索尼集團、日立製作所和奧林巴斯三家企業現在是代表日本的績優股，總市值也比新冠疫情前的2019年底增加。但他們與各自的競爭對手南韓三星電子、德國西門子和推出手術輔助機器人「達文西」的美國Intuitive Surgical存在差距。

       如果一直安於現狀，矛盾不斷累積，日本將不得不付出代價。市場相關人士之間認為，超出預期的通貨膨脹會是日本人注意到危機的契機。

       增長力比各國都差的日本很難收緊貨幣政策，也有觀點預測日元會貶值。如果日元持續貶值，能源等進口價格上漲就會壓迫生活。如果日本銀行（央行）為了平抑物價而停止貨幣寬鬆，那麼長期利率就會上漲。日本經濟遇冷，日本政府的利息負擔加重，會導致財政惡化。

       防止出現這種困境的關鍵在於企業的增長。前面介紹的3家日企也握有終結企業失去的33年的處方。那就是排除積弊、重新審視存在意義、直面股票市場而重生的經歷。

       索尼和日立在2008年雷曼危機以後出現了動搖經營的鉅額損失。奧林巴斯財務造假也公之於眾。三家企業都經歷過接受投資者的批評、鎖定主業、決定出售歷史悠久的業務，從而得以翻身的過程。

       2021年暴露出來的現實是，日本還有一些企業不像上述那樣。東芝持續隱瞞雷曼危機後的損失，結果遲遲未能重建經營，一直在迷失。三菱電機一直沒有改正80年代出現的品質問題。瑞穗金融集團也沒有公開2018年出現的系統障礙。

       如果日本企業進行改革，提高企業價值，日本股票會像美國GAFA（谷歌、蘋果、臉書、亞馬遜）一樣，從全世界吸引資金，也不會發生光是導致通貨膨脹的日元貶值。家庭收入達到2000萬億日元的金融資産會轉移到日本股市，隨著股價上漲，家庭會變得非常富裕。在資本主義新形態形成之際，失去的時代也將終結。

       日本經濟新聞（中文版：日經中文網）編輯委員 梶原誠