NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      摩根大通集團的佐佐木融認為，日元趨於貶值的時代將長期化。現在有過去積累的海外投資産生的大規模初次所得收支盈餘，尚未形成陷入經常赤字的事態。今年上半年也用所得收支盈餘抵消了貿易赤字，確保了經常盈餘。但佐佐木融分析稱：「加上貿易逆差的原因，海外投資萎縮，所得收支盈餘也減少。供求方面的日元拋售壓力有可能長期存在」。

      在日元趨於貶值的時代，要想復甦日本經濟，經濟活動也要改變思路。比如，企業可以選擇將工廠遷回容易受益於日元貶值的日本國內。海外人工費上漲及經濟安保的環境變化也在推動企業回歸國內。也可以向國際收支上跟出口具有相同效果的入境（訪日外國人）需求擴大尋找出路。

      個人該怎麼做？可以考慮持有資産的國際分散。如果側重於日元資産，將無法獲得日元貶值帶來的資産增值效果。在日元趨於貶值的時代，持有增長潛力大於日本的國家的資産更有吸引力。

      隨著貿易赤字的常態化，日本高舉出口大國旗幟快速增長的時代確實正在遠去。日本未來要想保住經濟大國的地位，需要靈活調整經濟結構，確立以日元趨於貶值時代為前提的經濟活動。

      本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）編輯委員員 小栗太