NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      這是因為世界需求將以1億桶觸及天花板，另一方面，供應將比上年同期增加約330萬桶。如果經濟復甦，原油生産和精煉能力的制約將隨之浮現。不過，目前景氣度下行，市場不斷預測出現供過於求。

     形成對照的是，天然氣的上漲在8月加速。從歐洲的天然氣需求來看，面向工業的比例較高，受到經濟的影響。不過，歐洲面臨的是能否為避免庫存枯竭而通過政策減少消費、以度過今年冬季這一危機。供應隱憂的嚴重程度有所不同。

      由於歐洲確保庫存的舉措取得進展，此前每兆瓦時超過300歐元的天然氣的現貨價格已經回落。但包括液化天然氣（LNG）在內的儲藏能力存在極限，歐洲仍被俄羅斯扼住命脈。

      塔斯社8月援引俄羅斯聯邦安全會議副主席梅德韋傑夫（前總統）的發言報導稱，「在年底之前，歐洲的天然氣（現貨）行情有可能達到每1000立方米5000歐元」。換算為作為歐洲天然氣指標的TTF市場的交易單位，將超過400歐元。

      日本市場風險顧問公司（Market Risk Advisory）的新村直弘表示「如果天然氣供應不足，對德國巴斯夫集團(BASF)等化學産業的影響不容小覷。供應制約對世界經濟造成直接打擊的可能性也難以否認」。

      雖然有聲音將石油替代需求視為利多，但面臨經濟隱憂的原油行情的反彈力度較弱。由於去年以來的天然氣上漲，「發電部門的替代告一段落，石油需求缺乏增加空間」（野神表示）。如果增加石油消費，將與脫碳化背道而馳。

      歐洲的經濟隱憂將加劇歐元貶值，美元升值又將拉低美元計價的國際商品行情。經濟隱憂將導致需求的放緩，同時金融市場也將面臨行情下行壓力。因供應隱憂而上漲的天然氣和原油價格走低的溫差反映的正是世界經濟的迷茫。

      本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）編輯委員 志田富雄