NIKKEI——日本經濟新聞中文版

施羅德的新興市場股票投資主管Tom Wilson

      記者：美元升值出現暫歇跡象。對新興市場國家股票來説是否構成東風？

      Tom Wilson：對比顯示新興市場國家股票整體波動的指數以及（顯示美元兌其他貨幣強弱的）「美元指數」，能看出兩者的負相關非常突出。推動美元貶值的美國經濟統計數據也已出現。今後，新興市場國家股市的上漲值得期待。

      記者：關注的國家有哪些？

      Tom Wilson：首先是巴西股市。理由是已出現貨幣寬鬆的餘地。基準利率接近14％，另一方面，通貨膨脹率已顯著下降。實際利率處於明顯的高水準和充分的緊縮環境下。從貨幣緊縮邁向寬鬆的週期已在新興市場國家最先出現。央行或將在不遠的將來啟動貨幣寬鬆。將關注下任總統盧拉的政策運作。

      此外，希臘股市也很有潛力。政府成功推動了官僚主義和政府機關工作的改善、稅負減輕等各項改革。不良債權的處理也取得進展。被視為新興市場國家中對改革最積極的國家。還受益於歐盟面向南歐各國的復興基金。再加上旅遊業的復甦，有望出現令人感興趣的增長故事。兩國的投資評等均為「看多」。

      記者：以中國大陸為代表，亞洲股市正在上漲。如何評價？

      Tom Wilson：台灣股市已從「看空」提高為「中性」。高科技産業的需求減少導致的庫存增加成為隱憂，但已充分體現到股價上。台灣高科技産業的增長潛力很高。正在逐步買入。

      不過，中國大陸現階段（截至11月）定為「看空」。我們認為由於新冠清零政策影響，個人消費和房地産市場正承受壓力。

      最近股價上漲明顯的印度出現估值偏高。印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓和泰國等也不例外，均為「看空」。理由很簡單，其他新興市場國家股市更加被低估，更有吸引力。

      記者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）小池颯

      Tom Wilson

      2001年加入施羅德(Schroders)。自2004年起在新興市場股票投資團隊參與歐洲、中東和非洲（EMEA）地區的企業調查。自2016年8月擔任現職。畢業於英國紐卡斯爾大學。