NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　「獨角獸」企業（估值超過10億美元的未上市企業）的上市熱潮迎來轉捩點。運營共用辦公室「WeWork」的美國We Company不得不推遲首次公開募股（IPO）。在看不到何時擺脫虧損的情況下奔向規模擴張的經營戰略、縱容經營者的公司治理……。非公開市場的資金過剩導致了紀律鬆弛，超出了買賣上市股票的投資者的容忍範圍。今後根據業務的「品質」，獨角獸企業或將會被不斷篩選。

　　We Company於9月16日針對IPO時間宣佈「希望在年底之前完成」，推遲了原定於9月內的目標。但這未能完全消除投資者的擔憂。綜合市場的聲音，爭論點基本可歸納為（1）業務模式的可持續性、（2）按照高科技企業進行評價的妥當性、（3）監督創始人兼首席執行官（CEO）亞當·諾依曼的公司治理體制等3點。

　　該公司的預期總市值截至1月為470億美元，達到運營出租辦公室「Regus（雷格斯）」的同行業上市公司IWG的10倍以上。相對於We Company的虧損，IWG實現盈利，營業收入也更大。

　　We Company和未上市股票的投資者將自身定位為人工智慧（AI）等高科技企業。而一部分上市股票投資者則認為是「辦公室租賃業」，匹敵高科技股的偏高股價令人難以接受。

　　在公司治理方面，We Company尋求向CEO亞當·諾依曼授予通常20倍的表決權。有觀點表示，其他美國企業最高也僅為10倍，We Company 大幅超過這一水準，「公司治理明顯過分」。