NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　但該業務的銷售額在2018年以後轉為減少。除了爆買告一段落外，非正規流通渠道出現了粗劣的倣造品，品牌影響力逐漸受損。進一步的打擊是2019年1月中國加強了對代購通過電商平臺倒賣商品的監管。小型代購商囤了大量紙尿褲庫存，由於通過大拍賣快速出貨，花王妙而舒紙尿褲的品牌進一步受損。隨後經銷妙而舒的商家逐漸減少，好口碑也不再突出。

　　三菱UFJ摩根士丹利證券的佐藤和佳子指出，「還有一個選項是故意提高正版商品的價格，與代購共存」。她認為，如果花王漲價，可以抑制代購的過度降價，代購也可以獲得一定的利潤。

　　在中國，比起企業宣傳，家長更傾向於重視口碑。原因在於此前中國當地廠商出産的劣質奶粉流通，發展成了社會問題。妙而舒的銷售未能步入恢復軌道的原因估計是失去了代購這一「精通中國當地市場的商家」。

　　設備增加而銷售額和利潤增長緩慢，資産效率低下。花王身體健康護理業務的總資産收益率（ROA）在2015財年約為14％，到2019財年降到約4％。

　　花王面向妙而舒的投資就已經告一段落，因此預計今後折舊費的增幅會降低。為提振銷售，該公司計劃明年推出高級紙尿褲的新商品。花王的一名高管表示，「希望從明年下半年開始轉型。估計要花2～3年時間」。要想恢復已經受損的品牌價值並不容易。要想重塑品牌，需要從根本上調整商品戰略、銷路開拓及宣傳方式等行銷方法。