NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       在日本，以外幣負債較多的企業為中心産生了影響。2300家日本企業4~6月的利息支付為9607億日元，比上年同期增加37%。帝人的支付利息膨脹至3.3倍，該公司表示「受到了美歐利率上升的影響」。

       美國標普全球公司（S&P Global）的統計顯示，在低評等企業的負債中，槓桿貸款等浮動利率的負債約佔5成。顯示營業利潤相當於利息支出多少倍的指標正在緩慢下降。對於缺乏盈利能力和財務餘力的企業，目前利率上升的影響變得明顯，拖欠付款的債務違約也將擴大。

       美國穆迪的調查顯示，4~6月全球債務違約數量比上年同期增加50%，達到48起，作為4~6月數據創出3年來的高點。

       涉足玻璃容器製造的美國Anchor Glass Container和巴西的阿蘇爾航空等企業7月陷入了債務違約。截至7月底，顯示債務違約比例的最近12個月債務違約率為4%，較2021年底的約2%有所上升。

       企業將加快應對這種局面。美國威瑞森通信（Verizon）和郵輪公司美國嘉年華等提出了將剩餘資金用於壓縮負債的方針。在日本企業中，大型收購等導致借款膨脹的Resonac控股（原昭和電工）也推進削減負債。

       低評等企業的融資手段比較有限。瑞穗證券的大橋英敏表示，「通過私人信貸（投資基金等的非公開融資）進行的早期再融資正在增加」。與銀行貸款相比，私人信貸可以靈活設定貸款條件，應用正在增加，但也存在缺乏透明度等問題。

       在標準普爾給出評等的企業中，2024~2026年總共有7.3萬億美元將迎來清償和償還期限，其中24%屬於低評等企業，這將增加再融資的風險。穆迪還設想了2024年中期債務違約率上升至10%~15%的「悲觀走向」。

       日本一橋大學的教授田村俊夫認為，「此前得益於低利率、即使利潤微薄也能支付利息的‘隱形僵屍企業’的財務惡化情況將顯現」。

       即使是財務狀況健康的企業，目前因擔心新一輪加息而突擊發行公司債的情況也在增加。瑞士的雀巢等企業9月發行了債券。法國巴黎銀行在維持寬鬆貨幣政策的日本發行了日元債券。利用股票進行融資的情況也逐漸增加，包括日本JFE控股宣佈進行增發等。

       野村綜合研究所的木內表示，「由於企業部門的利率敏感性低於個人，經濟減速將比雷曼危機時期緩慢，因此持續時間更容易拖得很長。在美國企業債務成為問題的1980年代，經濟低迷持續了10年之久」。