NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　股市的資金正在湧向IT巨頭。微軟、蘋果等總市值前5的企業的合計市值超過了東證1部（相當於主機板）約2170家企業之和。在居家辦公和電子商務等新冠疫情帶來生活方式變化的情況下，這些IT企業屬於贏家，再加上其對汽車等新技術領域的投資餘力巨大，獲得了積極評價。不過，資金集中於特定企業也體現出市場的扭曲。

　　微軟、蘋果、Alphabet（谷歌的控股公司）、亞馬遜、Facebook，這5家企業在市場上被稱為「GAFAM」。調查分析網站QUICK FactSet的數據顯示，5家企業的市值合計約為5.3萬億美元，首次超過了東證1部（約550萬億日元，約合5.1萬億美元）。

　　截至2016年底，東證1部的總市值是其2倍以上。在約3年半時間裏，東證1部的總市值減少約4％，而微軟的總市值增至2.8倍，蘋果增至2.1倍。

　　即使面臨新冠疫情，這5家企業的業績仍保持堅挺。在媒體和零售等領域，傳統企業的困境加深。在此背景下，2020年1～3月財報顯示，這5家企業均保持營收增長，在最終損益方面也全部實現盈利。

　　亞馬遜的營收增長率最高，達到26％。該公司首席執行官（CEO）傑夫·貝佐斯表示，「從電子商務（EC）到雲計算服務領域，現在的危機都彰顯出本公司的適應能力和耐久性很高」。這與美國高檔百貨店Neiman Marcus和服裝連鎖企業J.Crew Group相繼申請破産形成對照。

　　這5家企業的共同點是，成為其他企業的産品和服務的平臺、正在提供的服務日益接近社會基礎設施這一點。在蕭條局面下，消費者和企業也難以減少對基礎設施的投資，這支撐了5家企業的業績。

　　資金湧向IT企業的局面不僅限於GAFA（谷歌、蘋果、Facebook、亞馬遜）。例如經營電商網站的加拿大Shopify公司，由於1～3月的強勁財報，股價迅速上漲。總市值超過大型銀行加拿大皇家銀行（RBC），在該國暫時躍居首位。此外，開展線上視頻業務的美國奈飛（Netflix）的股價也比3月中旬的低點上漲5成，創出2020年初以來新高。