NIKKEI——日本經濟新聞中文版

        中國網際網路界的巨人、騰訊控股持續高歌猛進。該公司日前發佈的財報顯示，2016年4~6月的銷售額創出季度新高，凈利潤同比增長近50%。由於業績增長超出預期，股價也刷新了上市以來的最高價。其總市值也已上升到了距離全球前10僅幾步之遙的位置。騰訊勢如破竹般的迅猛增長將會持續到何時呢？

騰訊將擴大基於智慧手機的服務內容 （2016年4月，中國海南省的發佈會上 ，AP）

       騰訊良好的業績也在股市上得到了充分的體現。8月18日上午香港股市開盤後，騰訊股價迅速突破200港幣大關。比前一交易日上漲6%，漲至每股205港幣。自2016年年初以來，該公司股價漲幅已超過30%。尤其是8月15日之後，受市場對其4~6月財報的樂觀預期，股價迅速躥升。而公佈的實際業績對於市場預期更是有過之而無不及。 

       總市值超阿里巴巴

        從騰訊4~6月的業績來看，銷售額同比增長52%，達到356.91億元，凈利潤也增長47%，達到107.37億元。實際銷售額比市場預期（332億元）高出7%，而凈利潤更是比市場預期（94億元）高了14%。

        由於8月18日的股價大漲，以美元計價的騰訊總市值超過了競爭對手阿里巴巴集團（美國上市）。據QUICK FactSet統計，截至8月19日，騰訊的總市值達2463億美元，超過了南韓三星電子（2380億美元）和日本豐田汽車（2007億美元），躍居全球第13位。在亞洲企業中，總市值排名在騰訊之上的只有中國移動（第10位、2606億美元）。

         騰訊之所以在市場上受到如此高的評價是因為其作為大企業，不僅實現了罕見的高速增長，而且持續保持穩定。一般，企業規模變大後，難以保持創立之初的高速增長。在技術迅速更新、起伏不定的IT行業則更是如此。

        然而，騰訊卻打破了這一常識。在上市後的2015財年（截至2015年12月）其曾連續12個月實現收入和利潤的雙增長。在此期間，銷售額和凈利潤的年均漲幅均達到50%左右。而在2016財年，其銷售額更有望進一步上升，分析師預測的收入和利潤的增幅也均在45～50%左右。

        以香港為基地投資亞洲股票的一家日資機構投資者透露想法稱，「由於網路股在中國很受歡迎，感覺阿里巴巴和百度的股價被高估。不過，騰訊是個例外」。對於原因，他表示儘管騰訊股價漲勢迅猛，但其利潤也隨之相應增長。

        騰訊為何能一路高歌猛進呢？

        騰訊借助「微信」以遊戲為中心向顧客提供各種服務。從4～6月的數據來看，佔其整體業績70%的「附加值服務部門」銷售額達到256.8億，增長了39％。受對戰遊戲《王者榮耀》和角色扮演遊戲《龍珠激鬥》牽引，作為該部門核心的遊戲收入增長了30%。

        騰訊的招牌的遊戲業務一旦穩住腳跟，收益也將隨之穩定。在此基礎上形成拉動的是「線上廣告部門」。4～6月該部門銷售額增長60%，達到65.32億元。自2015年起，騰訊開始在微信「朋友圈」發佈廣告，目前已經順利獲得盈利。以朋友圈為核心的成果報酬型廣告收入在4～6月增長了80%。

        此外，包括雲服務業務和結算業務在內的「其他部門」的銷售額達到34.79億元，擴大至3.7倍。雖然創造的利潤仍然有限，但騰訊將這些業務定位為網際網路「經濟圈」的重要基礎設施。

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