NIKKEI——日本經濟新聞中文版

   　 對中國金融改革延後的擔憂出現了升溫。這是由於為阻止上海股市暴跌，中國政府多次實施了露骨的市場干預。上海股市似乎已暫時恢復了平穩，但為穩定市場而推出的維持股價舉措的副作用可能很嚴重。

　    中國領導層在2013年的中國共産黨中央委員會第3次全體會議上，針對今後的經濟基本方針表示，“使市場在資源配置中起決定性作用”。其意圖是減少政府對經濟的干預，借助市場力量推動經濟增長。但是，由於擔心市場混亂導致社會不安的擴大，中國領導層很快改變了軌道。

 　   其典型案例就是首次公開募股（IPO）改革。證券監督當局7月3日宣佈，目前暫不批准新股上市，將來的審批數量也將大幅減少。其意圖是阻止股價走低。目前已有28家公司取消了新股上市。

  　 中國計劃年內將新股上市由審批制改為註冊制，廢除由證券監督當局決定是否允許上市的目前機制。受證券監督當局此次決定的影響，力爭年內實現的IPO改革很有可能被推遲。

   　 IPO改革的意圖是通過使新股上市更容易，從資金層面支援風險企業，改變以國有企業為中心的産業結構。總理李克強7月9日在部分地方政府主要負責人經濟形勢座談會上強調將創新作為增長引擎，但現實的政策與支援風險企業南轅北轍。

  　 此外，由於股價暴跌，相繼有股票停牌，投資中國股市的基金難以全面應對客戶的贖回請求。全球性投資者正在加強對這種機制的批評，中國股市被納入國際股價指數MSCI（摩根士丹利資本國際）向後拖延的可能性在增加。

    　政府旗下金融機構買入股票和公安當局打擊“惡意做空”等強制性的維持股價舉措發揮了作用，中國股市的個人投資者的恐慌性拋售基本已經緩解。

  　 不過，利率和外匯市場的混亂與股票市場相比，對實體經濟産生的消極影響變大，中國領導層不得不對進一步自由化持慎重態度。中國正力爭在推進IPO改革的同時，在年內實現存款利率自由化，之後推進匯率自由化。

   　中國在6月下旬的中美戰略與經濟對話上承諾，減少對人民幣的匯率干預。正因為如此，對於中國政府對股市的露骨的干預，國際金融市場越來越持批評態度。

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