NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　3月第4周亞洲股市整體呈現膠著狀態，中國上證綜合指數也缺乏方向感。上證指數一度時隔2個月突破3000點大關，交易額也顯示出復蘇跡象。佔投資者多數的散戶心理似乎也在逐漸好轉。

　　最近的利多因素是“配資業務的重啟”。有消息稱，中國證券金融公司（證金公司）自3月21日起下調轉融資費率。融到的資金將通過市場上的證券公司流向想購買股票的個人。散戶在自有資金的基礎上使用杠桿投資，進入股市的資金量將隨之增加。

　　由於中國股市的配資業務存在非正規情況，因此被視為2015年中國股市泡沫膨脹和破裂的主要原因。市場相關人士認為，此次措施放鬆了融資限制，顯示出中國政府以往打壓高風險投資的態度出現變化。很快就有消息稱，“證券公司正通過下調融資利率來爭奪客戶”。

　　此外，還有其他數據顯示投資者重返股市的意願再次復蘇。那就是股票交易賬戶的新增開戶數量。中國證券登記結算公司的每週統計顯示，3月14～18日達到52.7萬個，創出2015年7月以來的最高水準。與股票和人民幣雙雙下跌、市場情緒糟糕透頂的1月相比，新開戶數量的增速提高約50%。

　　上指點位仍遠遠低於年初以來3361的高點，投資者的行動仍具有明顯的預期先行感，但屬於積極跡象。

　　藍澤證券投資調查中心分析師柳林認為，前幾日中國股價之所以走高，配資業務的融資利率下調僅僅是推動力之一。同時指出，人民幣匯率穩定、房地産開發投資復蘇、以及化解過剩産能的“供給側改革”等，與經濟和政策密切相關部分的暫時不確定性有所降低，這是根本原因。

　　經濟基本面的風向巧妙配合了股票供求的改善，但前景不容大意。中國的個人投資者無論是拋售還是買入都容易走極端，新開戶數量也是投機熱的晴雨錶。2015年5～6月，新開戶數量在連續3周超過140萬個之後，行情迅速暴跌。市場交投清淡不是好事，但過熱也令人頭痛，很難找到均衡點。

　　日經QUICK新聞 森安圭一郎 香港
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