日本股市失去的35年與二個“信賴”
2023/12/27
最近也出現了像美國資本集團 (Capital Group)那樣，資産管理公司對證券公司的投資顧問進行培訓的例子。如何彌合仲介機構和投資者之間的信賴的鴻溝？這成為斷言“這次不一樣”的大前提。
為了讓長期投資在日本紮根，還有一個不可或缺的“信賴”。那就是對股價本身的信賴。
如果沒有催生出股價合理形成，長期來看將上漲這一預期，投資者能做的最多就是短線交易。雖然也有主張認為應該在固定繳款型企業養老金中加入更多的股票投資信託，但如果對股價的信賴不能産生廣泛的共鳴，就無法成為國民能接受的政策。
形成對股價信賴的部分責任在於企業。已成為密碼的“PBR（股價凈值比）跌破1倍的解決”無疑也是履行責任的方法之一。
企業可以利用資本市場的力量做的事情很多，例如運用並購(M&A)的增長戰略、或者通過向投資基金出售非核心業務來重組業務。通過多種戰略向市場彰顯增長，是提高投資者對股價信賴的王道。
從20世紀到21世紀，日本經常被説成“失去的10年”。這句話顯示了泡沫經濟破裂後日本經濟的低迷狀態，而這種狀態在累積了20年、30年，現在馬上就要到35年了。實際上，這或許是正因為日本沒有真誠面對金融市場，才眼睜睜“失去”的歲月。希望日本2024年能成為每個市場參與者都為提高信賴度而努力的一年。
日本經濟新聞（中文版：日經中文網）高級評論委員 小平龍四郎
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