NIKKEI——日本經濟新聞中文版

    所以，如果是靠更多的財政刺激，就會造成經濟學中的擠出效應，會越來越嚴重。中國不僅僅看到勞動力成本在增加，資本的成本也還是比較高的。2015年下半年可能稍微有點緩解，但是在那之前實際利率也是一直在增加。所以，如果再去做過多的財政刺激，就會造成勞動力成本更貴。因為財政刺激去做更多的基礎建設投資，就會用更多的勞動力，使得勞動力成本增加，其他的企業負擔變得更重。然後，基礎建設用很多資本，使得資本的成本增加，其他的企業負擔過重。

    所以，中國現在的主要問題不是總需求不足，而是供給不符合人們需求，有很多消費者想要的東西、想要消費的東西沒有得到滿足。如果能夠把勞動力成本的增加速度平緩一點，資本成本有所下降，如果在稅收上面能夠減輕企業一定的負擔，那麼企業就會做更多的投資來滿足消費者的這些沒有被滿足的需求。這就是需要供給側的改革。

    編者按：央行貨幣政策委員會委員、清華大學經濟管理學院副院長白重恩日前接受了日本經濟新聞（中文版：日經中文網）的採訪，現將部分採訪內容匯總成文。
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