NIKKEI——日本經濟新聞中文版

       “我希望成為AI革命的領導者”，在6月的股東大會上，軟銀集團會長兼社長孫正義如此表示，同時進一步稱“將全面抓住投資機會”。針對為實現宏偉願景而啟動的投資基金業務，仿佛是印證對AI寄予的厚望，決定成立第2支基金。

       第1支基金成立還不到2年，軟銀集團變身為世界屈指可數的投資公司。僅第1支基金，就超過8.6萬億日元這一2018年全球風險投資的融資額。加上第2支基金，總額達到20萬億日元以上，將是史無前例的規模，如何開拓強有力投資對象成為課題。

       此前投資的企業超過80家。在基金投資的強有力企業之中，還出現了上市企業。截至今年6月，美國優步和開發商務通訊APP的美國Slack Technologies在紐約證券交易所上市。運營共用辦公室企業“WeWork”的美國We Company也即將上市。

       與投資的速度和規模相比，更明顯推動第2支基金成立的是投資收益率之高。向第1支基金出資的投資者的收益率（內部收益率）達到45％，大幅高於被視為全球風險投資平均水準的逾10％。投資收益之高吸引投資者的資金，使第2支基金的設立成為可能。

       在第2支基金成立之際，軟銀集團本身預計出資380億美元。有分析認為，出資資金的部分本金是通過第1支基金獲得的分紅收入。此前的投資成果使得軟銀集團自身的融資變得容易。

       不過，這種投資的良性迴圈並不一定能持續。據悉企業估值在10億美元以上但未上市的獨角獸企業在世界範圍內約有300家。其中，約80家已是願景基金的投資對象。資金集中于有限的對象，擔心未上市企業的估值上漲的聲音較為顯著。

       英國調查公司Preqin的統計顯示，在全球基金從投資者籌集的資金中，仍未用於投資的“待投資資金”截至3月底達到1.2萬億美元，膨脹至歷史最高。

       軟銀集團順利推進投資，另一方面，擁有充裕資金卻對投資猶豫不決的風投很多。擔憂市場過熱跡象的聲音也很多，無法否認此前繁榮的科技投資的行情以籌集資金的利率上升等為轉捩點而完全改變的可能性。

       軟銀集團持有的股票的價值約為27萬億日元，但該公司的總市值卻僅為約12萬億日元。原因是擔憂基金擴大等風險的聲音根深蒂固。隨著投資額翻番，投資者所要求的業績增長的難度也將隨之提高。