NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      進入今年後，以各國的貨幣緊縮和經濟減速隱憂等為背景，投資者和金融機構的避險情緒加強，這些企業的融資環境變得嚴峻。美國洲際交易所（ICE）統計顯示，在納入世界低評級公司債的基礎上計算的指標對於國債的利差截至7月26日達到約5.8％，比去年底擴大約2％。

      金融資訊公司Refinitiv的數據顯示，2022年4～6月全球企業發行的低評級公司債僅為約293億美元，比上年同期減少86％，按季度計算創出約11年來最低水準。投向低評級企業的銀行銀團貸款也比上年同期減少2成，融資已踩下急剎車。

      與此同時，企業破産也開始出現。美國化粧品公司露華濃(Revlon)于6月中旬申請適用《美國聯邦破産法》（第11條）。由於競爭激化等原因，2017財年（截至2017年12月）以後，EBIT連續5年低於支付的利息，新冠疫情導致的供應鏈混亂等造成進一步打擊。另外，維持同樣狀態的美國地板材料企業阿姆斯壯地材(Armstrong Flooring)也以成本上漲等為由，于5月申請破産。

      法國的信用保險公司安聯貿易(allianz trade)預測稱，2023年全球企業的破産數將比2021年增加26％。該公司的分析師馬克西姆·勒莫勒（Maxime Lemerle）敲響警鐘稱，考慮到今後的業務環境惡化等“隨著利率上升，可持續性或將産生問題”。

      日本包括中小企業在內為16.5萬家

      日本調查公司帝國徵信27日發佈了有關業務盈利低於支付的利息、但仍維持經營的“僵屍企業”的首個調查結果。僵屍企業截至2020年度約為16萬5000家，相比上一年度增加約1萬9000家（13％）。受疫情的影響，佔整體1成以上的企業因金融機構同意延期還款等原因而續命的實際情況浮出水面。

      按行業來看，建設高達34％，數量最多，製造（20％）、批發（19％）和服務（10％）次之。按員工人數來看，“5人以下”的企業為31％，“6～20人”為37％，20人以下的中小和小微企業佔到約7成。

      僵屍企業的定義是，營業利潤和利息收入合計除以支付利息得到的數值——“利息保障倍數（interest coverage ratio，ICR）”在3年以上低於1，同時設立10年以上。

      符合僵屍企業定義的公司截至2020年度達到11.3％。利用可根據帝國數據的調查確認存在經營行為的約146萬6000家乘以這個比例，估算截至2020年度的僵屍企業數達到約16萬5000家。