NIKKEI——日本經濟新聞中文版

      為何日本企業失去了進攻態勢？法國巴黎銀行證券的首席經濟學家河野龍太郎表示，「由於日本經濟多次面臨危機，對高風險促增長投資持消極態度的經營者最後留存下來，産生了巨大影響」。

      1990年代前半期的經濟泡沫破裂時，汽車和化工等企業陷入業績低迷。雪上加霜的是，在1990年代後半期的金融危機下，金融機構的惜貸和貸款催收加劇，企業融資風險加強。此前的積極投資最終事與願違，很多經營者被迫卸任。

      輕視伴隨風險的增長，重視活下去，就這樣日本企業整體喪失了動物精神（animal spirit），內向趨勢加強。自2000年代起，日本企業的利益剩餘金（相當於留存收益）持續增加就是證據。

      剩下的手段還有哪些？「利用市場的力量很重要」，京都大學名譽教授川北英隆認為，在歐美如果股價和業績持續低於投資者的預期，企業和經營者將被市場淘汰，而日本「並未面臨市場的壓力，無法賺錢的經營者和企業並未遭到淘汰」。

      要擺脫「失去的30年」，只能改變肩負經濟增長的企業。通過市場的力量，重新激發企業和經營者的動物精神，這應該是恢復投資和增長這一良性循環的第一步。

　　日本經濟新聞（中文版：日經中文網）蛭田和也、佐藤俊簡、佐伯遼、小池颯、五味梨緒奈、野口知宏