NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　中國人民銀行（央行）2月4日下調了存款準備金率。此舉恰逢春節這一資金需求期，央行支撐經濟發展的姿態十分鮮明。

　　亞太各國正在密切關注處于微妙階段的中國經濟的走向。不過各國並不是僅僅擔憂中國房地産行情迅速下跌引發「硬著陸」，因為從投資主導向消費主導的經濟結構轉換所伴隨的「軟著陸」也很可怕。

　　「對目前的亞洲經濟來説，最大的風險就是中國經濟的走向」，美國評等公司標準普爾（S＆P）的董事總經理根本直子2月初在東京召開的研討會上如此強調。

　　中國大陸去年的GDP增長率為7.4%。標準普爾假設今後中國將用兩年時間實現經濟軟著陸，屆時中國經濟增速將減慢0.7個百分點，然後計算在此情況下，亞太各國各地區的成長率將下滑多少。推算結果顯示，香港將下滑2.3百分點，台灣將下滑2.1，南韓將下滑1.3，新加坡將下滑1.0，澳大利亞將下滑0.8。也就是説中國大陸的經濟減速將給各地區帶來超過本身的影響。

　　之所以將出現「中國一打噴嚏各國就發燒」的局面，是因為各國期待中國經濟高速增長，對中國經濟的依存度不斷提高。同時，中國的經濟規模巨大，已是全球第二。

　　考慮到這一情況，便不難理解各國近來為何紛紛實施貨幣寬鬆，可以説是擔心以中國為基點的本國經濟出現惡化。比如，新加坡和澳大利亞也實施了貨幣寬鬆，中國是澳大利亞最大的出口對象國。對新加坡來説，中國是與馬來西亞並居的主要出口對象國。

　　各國通過貨幣寬鬆來引導本國貨幣貶值，從而推動出口，緩解中國經濟減速的逆風。摩根大通銀行的首席戰略投資顧問棚瀨順哉指出，「亞洲各國擔心出現信用泡沫，難以隨意出台貨幣寬鬆」。不過預計泰國、南韓和馬來西亞等中國的近鄰國家將繼續實施小規模貨幣寬鬆。

　　最近幾年，中國經濟硬著陸的聲音不絕於耳。正因為如此，1月中國總理李克強在世界經濟論壇的年會「達沃斯會議」上強調中國經濟不會硬著陸，力爭打消各國擔憂。

　　但是，即便李克強所説的事實，考慮到「軟著陸」將帶來的強勁逆風，現在就放寬心顯得為時過早。日本也不例外。日本對中國的經濟依賴也是，日本為規避中國風險而推行的「中國+1」戰略也是。因為中國之外+1的那個1也在依賴中國經濟。

　　本文作者為日本經濟新聞（中文版：日經中文網）編輯委員　梶原誠
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