NIKKEI——日本經濟新聞中文版

　　藤井彰夫：以3月10日美國矽谷銀行（SVB）破産為開端的金融危機波及歐洲，日美歐的中央銀行被迫採取注入美元資金等緊急措施。

　　在全球化取得進展的最近30年裏一次又一次出現類似情形。
　　

　　（1）危機通常從小問題開始。

　　“矽谷銀行在流動性和利率變動方面存在巨大風險。這是一個固有問題，並非源自整個銀行體系的脆弱”（美聯儲主席鮑威爾、3月22日的記者會）

　　“次貸問題對整個房地産行業的影響有限，不會對美國經濟和金融系統造成巨大影響”（美聯儲主席伯南克、2007年5月的演講）

矽谷銀行的破産動搖了金融系統（REUTERS）

　　“發放貸款的金融機構本身也具有應對非銀行金融機構問題的能力。非銀行金融機構的嚴重困境不會招致整個日本金融系統的動蕩（日本央行總裁三重野康、1992年7月的記者會）

　　危機在最初都是從一個小傷口開始。2008年雷曼危機的開端是次貸的“有限”問題，日本泡沫經濟崩潰後的危機最初也出現在銀行相關的一系列非銀行金融機構。

　　（2）存款全額保護的交鋒

　　“並未考慮或討論對於銀行存款的全面保險或擔保”（3月22日、美國參議院聽證會）

　　“我們準備為保護存款而採取進一步措施”（3月23日、美國眾議院聽證會）

　　美國財政部部長耶倫的言論搖擺不定。對於超出存款保險上限的大額存款佔到9成的矽谷銀行的存款，本次按特例實施了全額保護，但對於有可能導致道德風險的存款全面保護仍持謹慎態度。

　　日本在經濟泡沫破滅後也曾出現類似的討論。1994年12月，東京都的“東京協和”和“安全”這2家信用組合破産。日本銀行（央行）攜手民間設立了共同出資的接盤銀行，對大額存款也進行了全額保護。

　　日本銀行的時任總裁松下康雄針對採取這一措施的理由表示，“金融系統面臨著引發存款人的動搖、不良債權問題等戰後最大的困難，強烈擔憂金融系統的穩定出現動搖”。

　　但是，對於進行無序放貸的信用組合的大額存款人提供保護，引起了輿論的強烈反對。日本銀行的政策猶豫不決，經過猶如“打地鼠”一樣的破産處理，完成有時限的存款全面保護的法律修訂已到了1996年。

　　（3）公共資金的魔咒

　　“這一點很重要，所以要反覆重申。不應由納稅人承擔”（美國總統拜登、3月13日的演講）

　　拜登總統強調稱，不會對矽谷銀行破産處理動用稅金。可能是忌憚“政府拯救矽谷的富裕儲戶”這一批評。為處理金融破産而動用公共資金是一段混亂的歷史。